La Fed a encore modifié son rythme de baisse des taux cette année. Cette nouvelle ajustement des prévisions des cinq grandes banques d'investissement reflète une légère évolution dans l'évaluation des perspectives économiques.

Citigroup a repoussé la fenêtre de baisse des taux à mars, juillet et septembre, contre janvier, mars et septembre précédemment, ce qui représente un décalage significatif. Goldman Sachs prévoit quant à lui deux baisses de 25 points de base en juin et septembre, contre mars et juin auparavant. Le rythme de ces deux banques est en réalité cohérent — un report.

Du point de vue de Barclays, la perspective diffère légèrement : ils envisagent une baisse en juin et décembre, avec une vision jusqu'à la fin de l'année. Morgan Stanley maintient ses prévisions pour juin et septembre, en accord avec Goldman Sachs. Mais le changement le plus notable concerne l'attitude de JPMorgan Chase — ils ont directement annoncé qu'il n'y aurait pas de baisse en 2026, mais anticipent plutôt une hausse de 25 points de base au troisième trimestre 2027. Cela indique que certaines institutions de Wall Street se préparent mentalement à une politique de resserrement à plus long terme.

Globalement, on passe d'une optimisme collectif en janvier concernant une baisse des taux, à un report général, voire à des anticipations de hausse malgré l'absence de baisse. Cela reflète une réévaluation de la persistance de l'inflation et de la résilience du marché de l'emploi. Pour le secteur des cryptomonnaies, la trajectoire de la politique de la Fed influence directement l'attractivité des actifs risqués, et cette évolution mérite une surveillance continue.