B2B fintech : comment l'infrastructure de paiement devient un moteur de croissance des investissements en 2025

Si vous suivez la fintech, vous savez que la volatilité des cryptomonnaies et les applications grand public colorées ne représentent que la partie visible de l’iceberg. La véritable révolution se déroule ailleurs : dans les profondeurs du secteur B2B fintech, où des plateformes de paiement modestes transforment silencieusement la façon de faire des affaires. Les solutions en marque blanche sont une infrastructure invisible permettant à des milliers d’entreprises d’intégrer des fonctions financières à leurs produits, évitant ainsi le processus lourd de création de leur propre système.

Pourquoi cela est-il important pour les investisseurs ? Le marché du B2B fintech croît à un rythme annuel de 14,5 %, et des leaders du secteur comme Unit, Parafin et Highnote montrent comment transformer les flux de paiements en revenus stables et évolutifs. Ce n’est pas de la spéculation — c’est un investissement dans le tissu même de l’économie numérique.

Infrastructure en tant que modèle économique : B2B fintech contre banque traditionnelle

Les banques traditionnelles proposent des services standards : comptes, cartes, crédits. Tout pareil, pour tous. Les plateformes B2B fintech fonctionnent différemment. Elles offrent des API et des interfaces flexibles, permettant aux entreprises SaaS, marketplaces et services d’entreprise d’intégrer directement paiements, gestion des dépenses et crédit dans leurs applications.

Résultat ? Un modèle « prêt à déployer » : l’entreprise lance rapidement une fonctionnalité financière sans un an de développement ni des millions de dollars pour créer sa propre infrastructure. Et surtout — les plateformes B2B fintech gagnent à chaque transaction, créant un flux de revenus régulier et croissant.

Prenons Unit — un des acteurs clés du marché. La société propose une API pour la banque intégrée, les cartes virtuelles et le suivi des dépenses. Plus de 140 partenaires utilisent déjà la plateforme, avec un volume annuel de transactions atteignant $22 milliards. Le modèle économique est simple et efficace : commission sur chaque transaction plus frais pour les requêtes API. Et les chiffres parlent d’eux-mêmes — en 2023, le volume des transactions a été multiplié par 5,5.

Parafin adopte une autre approche. La société utilise l’apprentissage automatique pour évaluer la solvabilité et propose aux petites et moyennes entreprises des outils intégrés pour lever des capitaux et gérer leurs dépenses. Chaque année, la plateforme traite $1 milliards de capitaux fournis. Ici, le B2B fintech ne se limite pas à transférer des paiements — il finance aussi une activité réelle, en tirant profit des données et de l’évaluation des risques.

Des commissions aux finances intégrées : comment faire évoluer le B2B fintech

La clé de la rentabilité dans ce secteur — c’est l’échelle. Contrairement au SaaS, où les revenus croissent plus lentement avec les abonnements, le B2B fintech bénéficie d’une croissance exponentielle des volumes. Chaque nouveau partenaire ajoute de nouvelles transactions, de nouvelles commissions, de nouvelles données.

Highnote — plateforme d’émission de cartes de paiement — se concentre sur les entreprises SaaS et les marketplaces en ligne. La société prélève une commission sur chaque transaction par carte virtuelle ou physique. Avec 1 000 clients actifs et une croissance annuelle prévue de 32,8 % jusqu’en 2030, le modèle de Highnote reproduit le succès de Stripe, mais avec un focus spécifique sur le financement intégré.

Les finances intégrées représentent la prochaine étape de l’évolution du B2B fintech. Au lieu que les clients aillent sur un portail financier séparé, les services financiers apparaissent directement dans leur application de travail. Amazon accorde des crédits aux vendeurs dans sa marketplace. DoorDash intègre des outils de gestion des dépenses pour les conducteurs dans leur application.

Cette tendance crée deux sources de revenus. D’abord, les commissions sur chaque transaction. Ensuite, les masses de données qui améliorent les modèles de crédit et l’évaluation des risques, augmentant la marge du business. Un exemple classique — le partenariat de Parafin avec Walmart pour fournir aux petites entreprises un accès instantané au financement. Cela ne se limite pas à augmenter le volume des transactions, cela crée une nouvelle catégorie de clients avec des besoins prévisibles.

Réalité de l’investissement : risques et perspectives du B2B fintech

Mais il ne faut pas être naïf. Le segment du fintech en marque blanche est saturé — plus de 200 entreprises se disputent une place au soleil. Toutes ne réussiront pas.

Le succès dépend de trois facteurs critiques :

Effets de réseau et échelle des partenaires. Unit avec plus de 140 clients et Parafin avec plus de 1 000 clients ont créé des écosystèmes puissants, rendant plus difficile l’entrée pour les nouveaux. Chaque nouveau partenaire ajoute de la valeur pour les autres — un obstacle naturel à l’entrée pour la concurrence.

Flexibilité réglementaire. À mesure que les finances intégrées B2B se développent, les plateformes fintech doivent faire face à un renforcement des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, de conformité KYC/AML et de réglementation locale. Les entreprises capables d’adapter leur infrastructure à différentes juridictions auront un avantage concurrentiel.

Stabilité de la rentabilité. Les modèles basés sur les commissions transactionnelles sont sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt et des tarifs d’acquisition. Parafin réduit ce risque par diversification : en plus des commissions, la société tire des revenus de la gestion de capitaux et de la conservation des fonds.

Gagnants et stratégie : à quoi ressemblent les leaders du B2B fintech

Les premiers leaders du B2B fintech sont ceux qui contrôlent plusieurs couches de la chaîne : des plateformes partenaires solides, leurs propres données, une infrastructure technologique évolutive.

Ramp — un exemple marquant. La société a commencé avec une plateforme de gestion des dépenses pour le B2B, puis s’est étendue aux services de trésorerie et à la liquidité instantanée. Cela a permis à Ramp de diversifier ses revenus et de lever $200 millions lors de la série D, valorisée à $16 milliards. Les investisseurs misent sur des entreprises qui ne se contentent pas de traiter des paiements, mais créent des écosystèmes financiers complets.

Mercury a levé $300 millions lors de la série C en mars 2025. La levée reflète la confiance dans la capacité de la société à transformer des flux réguliers de paiements B2B en une multitude de services financiers pour ses clients entreprises.

Le message d’investissement est simple : achetez des entreprises qui possèdent des données, ont de solides partenariats et peuvent rapidement faire évoluer leur infrastructure. Cette combinaison rare de croissance rapide (14,5% CAGR du secteur) et de barrières à l’entrée via effets de réseau(.

Conclusion : le B2B fintech, c’est la construction de l’avenir

Le secteur du fintech B2B en marque blanche n’est pas une niche d’investissement, c’est le socle sur lequel repose l’économie numérique. À mesure que les entreprises réclament de plus en plus de fonctions financières intégrées dans leurs processus, les gagnants seront ceux qui maîtrisent l’art de l’infrastructure scalable.

Pour les investisseurs, cela signifie une priorité : rechercher des entreprises B2B fintech avec des modèles de revenus transactionnels, de fortes positions dans le financement intégré et la capacité à s’adapter à un environnement réglementaire en évolution. Le prochain Stripe ou PayPal ne sera peut-être pas une application grand public brillante, mais une plateforme discrète en arrière-plan, transformant les données en argent et connectant toute l’économie numérique.

Dans un monde où la transformation des affaires par la technologie financière n’est plus une option mais une nécessité, le B2B fintech offre aux investisseurs une mise rare : un revenu régulier et évolutif provenant de l’infrastructure elle-même, qui alimente la commerce mondial.