Bitcoin reste sous pression psychologique : l'indice Fear & Greed reste à son plus bas alors que les prix des cryptomonnaies aujourd'hui défient la logique du marché

Le paradoxe le plus intrigant du marché crypto aujourd’hui réside dans une contradiction évidente : alors que le Bitcoin atteint des niveaux historiquement élevés autour de 90,43K $ (en baisse de 0,26 % au cours des dernières 24 heures), l’Indice Fear & Greed continue de signaler une angoisse généralisée. Fin décembre 2025, l’indicateur est resté dans la zone « Peur Extrême » (0-24) pendant 14 jours consécutifs, créant un moment de pessimisme prolongé que même le crash dramatique de FTX en novembre 2022 n’avait pas généré.

Quand la chute n’est pas synonyme de panique : le contraste avec novembre 2022

La crise FTX avait déclenché un choc immédiat mais bref. En ces jours agités, le Bitcoin était tombé sous les 20 000 $ jusqu’à atteindre des minima sous les 16 000 $ en quelques jours, et l’indice de peur avait enregistré des clôtures consécutives en « Peur Extrême » pour une période inférieure. La liquidité s’était évaporée rapidement et le système de crédit centralisé s’était bloqué.

Aujourd’hui, la situation est radicalement différente dans la forme mais similaire dans la sensation. Les prix évoluent vers des sommets historiques — le Bitcoin se négocie avec une volatilité contenue à 1,5 % sur une base quotidienne — et pourtant le sentiment reste fermement déprimé. L’anomalie suggère que les investisseurs craignent non pas un effondrement imminent, mais quelque chose de plus insidieux : une correction graduelle ou un scénario récessif prolongé.

Qu’est-ce qui alimente cette peur malgré des prix élevés ?

L’Indice Fear & Greed, méthode développée par Alternative.me, synthétise la volatilité du marché, le volume d’échanges, la dominance du Bitcoin et le sentiment sur les réseaux sociaux. Les données actuelles révèlent une pression constante sur plusieurs fronts.

Le contexte macroéconomique reste sévère. Les taux d’intérêt américains continuent de représenter un frein par rapport aux standards prévalant après 2010. Parallèlement, la pression réglementaire ne s’est pas relâchée : les autorités américaines poursuivent des actions d’application de la loi sur des plateformes de trading centralisées et sur des émetteurs de stablecoins. Même si certains processus importants ont été conclus, la surveillance des infrastructures continue de peser sur le sentiment global.

Les dérivés racontent une histoire de prudence extrême. Le financement sur les contrats à terme perpétuels de Bitcoin s’est contracté autour de zéro ou a enregistré des valeurs légèrement négatives lors des sessions récentes, tandis que l’intérêt ouvert a diminué par rapport aux maxima locaux. Cela indique un effet de levier réduit et une quasi-absence de positions longues excessives — le marché ne mise pas de manière imprudente sur une nouvelle appréciation.

Les mouvements sectoriels montrent une rotation prudente. Les tokens liés aux NFT ont subi des baisses d’environ 7,4 % au cours des dernières 24 heures. À l’inverse, des segments comme l’intelligence artificielle décentralisée et le SocialFi ont enregistré des gains modestes à un chiffre, suggérant que les opérateurs sélectionnent avec une extrême prudence plutôt que de manifester un appétit généralisé pour le risque.

Le volume et l’énigme de la richesse apparente

Malgré des volumes spot modérés par rapport à l’euphorie observée au début de 2024 lors du lancement des ETF Bitcoin, la liquidité globale sur les marchés spot reste disponible. Le paradoxe est que le Bitcoin se négocie à plus de cinq fois la valeur enregistrée lors du crash de FTX, et pourtant l’indicateur psychologique suggère une anxiété non différente de celle observée lors de crises aiguës.

Cela donne une interprétation : la peur n’est pas une réponse à un choc soudain, mais le reflet d’une tension structurelle — incertitudes réglementaires, taux élevés, et la perception que les sommets actuels pourraient ne pas être soutenables à moyen terme.

L’opportunité cachée dans la peur extrême

La méthodologie de l’Indice Fear & Greed suggère que les périodes de « Peur Extrême » peuvent constituer des points d’accumulation pour les investisseurs contrarians. La peur généralisée signale souvent des prix sous-évalués par rapport aux fondamentaux à long terme. Inversement, lorsque l’indice atteint la « Avidité Extrême », il a historiquement précédé des corrections significatives.

Le marché crypto se trouve aujourd’hui dans une position complexe : riche sur des échelles temporelles longues, mais échangé comme si les participants se préparaient à une baisse imminente. La persistance de cette dissonance psychologique, plus longue que les épisodes de panique isolés du passé, suggère que le marché traite davantage de pressions structurelles que d’événements spot.