La Fed change le taux de change : les analystes de Morgan Stanley prévoient une appréciation du yen d'environ 10 %

LidoStakeAddict · 2026-01-12T11:10:53+00:00

Morgan Stanley prévoit que les baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale pourraient modifier de manière significative la dynamique du marché des devises, en particulier en sous-évaluant la paire USD/JPY. Les analystes anticipent une baisse potentielle à environ 140 d'ici le premier trimestre 2026, due à la baisse des rendements des bons du Trésor américain, suivie d'une hausse à environ 147 plus tard cette année-là en raison d'une reprise économique.

LidoStakeAddict

2026-01-12 11:10:53

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Selon les prévisions des stratégistes de Morgan Stanley, le scénario de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale pourrait changer radicalement la dynamique du marché des devises. Les experts, dont Matthew Hornbach, soulignent une sous-évaluation significative de la paire USD/JPY par rapport à sa valeur fondamentale réelle.

Paire de devises sous-évaluée

La position actuelle du taux USD/JPY s’écarte fortement de sa juste valorisation. Si cet écart devait être corrigé, les stratégistes s’attendent à une chute brutale de la paire au premier trimestre 2026. Le principal facteur sera la baisse des rendements des obligations d’État américaines, qui influera directement sur l’affaiblissement du dollar. Au cours des prochains mois, le yen pourrait se renforcer de près de 10 % par rapport à la devise américaine.

Politique fiscale et perspectives économiques

Les stratégies fiscales du Japon ne montrent pas d’expansion particulière, ce qui constitue un contexte important pour la consolidation prévue du yen. Morgan Stanley note que les baisses de taux par la Fed seront un catalyseur clé pour ce scénario.

Prévision à long terme

Les analystes prévoient que le taux USD/JPY descendra à environ 140 au premier trimestre 2026. Cependant, les prévisions pour la période ultérieure montrent un changement de tendance – à la fin de 2026, le taux pourrait remonter à environ 147. Ce retournement sera dû à la reprise de la croissance économique aux États-Unis dans la seconde moitié de l’année et au retour de la demande pour les opérations de carry trade, qui exerceront à nouveau une pression à la baisse sur le yen.

Le changement des taux d’intérêt aux États-Unis déterminera donc les mouvements clés sur le marché des devises dans l’année à venir.

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