Nous assistons actuellement à une dynamique de marché intéressante. L'or, l'argent et le S&P 500 ont tous atteint de nouveaux sommets historiques — les actifs traditionnels sont en plein essor. Pendant ce temps, la liquidité mondiale reste à des niveaux élevés. Pourtant, voici le décalage : le Bitcoin est toujours en baisse de 27 % par rapport à son pic, et les altcoins ont été complètement laissés pour compte. Le contraste est frappant. D'un côté, le capital institutionnel afflue vers les couvertures traditionnelles et les actions ; de l'autre, le marché crypto dans son ensemble semble gravement sous-évalué par rapport aux conditions macroéconomiques. C'est l'une des erreurs de valorisation les plus flagrantes que j'ai observées ces dernières années. Lorsque les actifs traditionnels atteignent des sommets historiques avec une forte liquidité, mais que les actifs numériques restent déprimés — c'est un signal qui mérite d'être pris en compte.