Les grandes banques d'investissement de Wall Street, notamment JPMorgan Chase, ont récemment changé radicalement de cap en ce qui concerne leurs prévisions sur la Réserve fédérale. Auparavant, elles annonçaient une baisse de 25 points de base en janvier cette année. Et maintenant ? En 2026, il n'y aura tout simplement pas de baisse de taux. Pire encore, elles prévoient que la Fed pourrait même augmenter les taux à nouveau d'ici le troisième trimestre 2027, avec une hausse de 25 points de base.

Que cela signifie-t-il ? En clair, le cycle de baisse des taux attendu par le marché pourrait se terminer avant même d’avoir commencé. Et à la place ? Des taux d’intérêt maintenus à un niveau élevé sur le long terme, voire l’ouverture d’une nouvelle fenêtre de hausse des taux. Ce changement de position de JPMorgan reflète une évolution majeure dans leur jugement sur l’économie américaine : la résilience économique est plus forte que prévu, et la rigidité de l’inflation n’est pas aussi facile à faire disparaître.

Quel signal cela envoie-t-il au marché des cryptomonnaies ? Dans un environnement de taux élevés sur le long terme, les capitaux seront plus prudents. Le marché des cryptos est particulièrement sensible aux variations de taux. Si la Fed maintient ses taux à un niveau élevé plus longtemps, alors le récit d’un "marché accommodant" devra être réévalué. Les flux de capitaux seront limités, et l’expansion des valorisations sera comprimée. En d’autres termes, le marché devra se repositionner en fonction de nouvelles anticipations de taux pour réévaluer les actifs risqués.

Ce n’est pas une opinion exclusive de JPMorgan. Si d’autres institutions suivent cette tendance, la logique de tarification des actifs mondiaux devra également s’ajuster. Pour les actifs dépendants d’une politique de liquidité abondante, c’est sans aucun doute un coup de froid.