Marché boursier américain en forte correction | La troisième baisse des taux de la Fed suscite des divergences de politique ; la valorisation des actions technologiques sous pression, les perspectives de l'IA remises en question ; les actions liées au cannabis attendues avec impatience par la politique (Analyse du marché du 15 décembre 2025)

Une, Revue des événements clés

Dernières tendances de la Réserve fédérale

Décision de baisse des taux adoptée mais opposition renforcée La Fed réduit comme prévu ses taux directeurs de 25 points de base

La Réserve fédérale a annoncé cette semaine, conformément aux attentes du marché, une troisième baisse de taux cette année, de 25 points de base. Cependant, le résultat du vote n’a pas été unanime, le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, et le nouveau membre de la Fed de Philadelphie, Posen, ayant voté contre, révélant des divergences internes sur les perspectives d’inflation.

• Point clé : Goolsbee préfère attendre des données plus solides pour confirmer la tendance à la baisse de l’inflation ; Posen estime que les risques pour l’emploi méritent une attention accrue et prône une politique plus accommodante ; Harker de la Fed de Cleveland maintient une position de resserrement.
• Impact sur le marché : la baisse des taux soutient les anticipations de croissance économique, favorisant une rotation vers des actions cycliques, mais l’incertitude politique a aussi fait grimper les rendements obligataires, exerçant une pression sur les valorisations élevées des valeurs technologiques.

Trump désigne un nouveau candidat à la présidence de la Fed Kevin Warsh devient un nouveau baromètre de la politique monétaire

Le président élu Trump a publiquement nommé Kevin Warsh comme favori pour succéder à la présidence de la Fed, avec une prise de fonction prévue en mai 2026. La position de Warsh, favorable à une baisse des taux, correspond à celle de Trump, et des contacts privés ont déjà eu lieu. Le conseiller économique principal, Hasset, souligne qu’une fois nommé, Warsh devra à la fois suivre la ligne présidentielle et préserver l’indépendance de la décision.

• Signification pour le marché : ce signal laisse entrevoir une orientation potentiellement plus modérée de la politique monétaire à l’avenir, ce qui alimente les attentes de baisse des taux, mais soulève aussi des questions de long terme sur l’indépendance de la Fed.

Marché mondial des matières premières

L’or atteint un nouveau record historique Le marché pétrolier continue de baisser

Les métaux précieux ont brillé, l’or au comptant atteignant 4381 dollars l’once, un sommet historique, avec la meilleure performance annuelle depuis 1979. Le rendement des obligations américaines à 10 ans dépasse 4,18 %, celui à 30 ans dépasse 4,85 %. Le pétrole reste sous pression en raison de la faiblesse de la demande mondiale, le WTI tournant autour de 57 dollars le baril, le Brent évoluant dans une fourchette de 61 dollars.

• Analyse du marché : les matières premières montrent une segmentation claire, l’or en tant qu’actif refuge reste attractif, tandis que la faiblesse des prix du pétrole reflète l’incertitude sur la reprise économique mondiale, le secteur de l’énergie étant exposé à des risques de baisse.

Orientation de la politique macroéconomique

Les États-Unis lèvent les sanctions sur le potassium biélorusse, le rapprochement bilatéral

Washington annonce la levée des restrictions sur l’industrie biélorusse du potassium, en réponse à la libération de 123 prisonniers par la Biélorussie. Loukachenko a rencontré en privé l’envoyé américain, Hasset, pour discuter de coopération économique. Cette démarche reflète une volonté de la nouvelle administration de modifier sa politique extérieure.

• Implication pour le marché : stabilité accrue de la chaîne d’approvisionnement en fertilisants, secteur agricole favorable, mais vigilance sur les réactions géopolitiques pouvant impacter les prix des matières premières.

UE gèle les actifs de la Banque centrale russe et accélère l’aide à l’Ukraine

L’Union européenne a décidé de geler indéfiniment les actifs de la Banque centrale russe en Europe, malgré l’opposition de la Hongrie, afin de garantir le financement du programme de prêts de réparation à l’Ukraine. La Russie a porté plainte auprès de la Banque de règlement international.

• Évaluation : la tension géopolitique s’intensifie, la demande pour les actifs refuges pourrait augmenter, les marchés européens de l’énergie et de la finance font face à une incertitude accrue, la progression des négociations tripartites entre l’Allemagne, l’Ukraine et la Russie étant renforcée par cette mesure.

La SEC critique la tendance à la déréglementation, alerte sur la “casinoisation” du marché

L’ancien commissaire de la SEC, Crenshaw, a critiqué la vague de déréglementation récente, estimant qu’elle risque de transformer le marché en un casino, où seuls les manipulateurs profitent. Elle insiste sur le fait que la réduction des frontières de la régulation doit préserver la protection des investisseurs et la capacité de financement à long terme.

• Signification à long terme : cette déclaration souligne des divergences politiques sur la régulation, pouvant freiner à court terme la spéculation sur les actifs à haut risque, mais favorisant à long terme la santé du marché, en équilibrant la politique modérée de la Fed.

Deux, Panorama du marché boursier américain

Performances des principaux indices

• Dow Jones : baisse de 0,51 % en daily, hausse de 1 % en hebdo, soutenu par la rotation vers les valeurs de valeur et l’optimisme sur la baisse des taux
• S&P 500 : baisse de 1,07 % en daily, recul de 0,63 % en hebdo, revenant de ses sommets historiques, avec une pression accrue sur le secteur technologique
• Nasdaq : baisse de 1,69 % en daily, baisse hebdomadaire de 1,62 %, dominée par les inquiétudes sur la valorisation des valeurs technologiques et la bulle de l’IA

Évolution des géants technologiques

Nvidia chute de 3 %, en raison de préoccupations accrues sur le retour sur investissement dans l’IA, avec une baisse des prévisions de demande pour les puces. Google, malgré le lancement de sa traduction vocale IA, recule de plus de 1 %, sous la pression générale du secteur. Microsoft baisse de plus de 1 %, confronté à des obstacles dans l’expansion de ses services cloud et de son infrastructure IA. Amazon et Meta reculent tous deux de plus de 1 %, affectés par la réévaluation de leurs activités e-commerce, cloud et publicité, avec un ralentissement de la croissance des médias sociaux.

Tesla, en revanche, progresse de plus de 2 %, la reprise de la demande pour les véhicules électriques compensant la faiblesse du secteur technologique. Apple reste stable, sans grand changement. Globalement, les “Géants de la tech” reculent majoritairement, en raison de résultats trimestriels décevants sur les dépenses IA, entraînant un flux de capitaux des valeurs de croissance vers celles de valeur.

Rotation sectorielle

Le secteur des semi-conducteurs en forte baisse

Broadcom chute de 11 %, Micron de plus de 6 %. Malgré des résultats montrant une forte demande en IA, la marge brute est sous pression, ce qui suscite des doutes sur la capacité à suivre le rythme de la construction d’infrastructures.

Pression sur les stocks de mémoire

Western Digital, avec SanDisk, chute presque de 15 %, d’autres acteurs du secteur subissent aussi des pertes. La demande en stockage IA soutient le secteur, mais la valorisation excessive à court terme entraîne des prises de bénéfices.

Les actions de cannabis en forte hausse

Tilray grimpe de 44 %, Canopy Growth de près de 54 %. Le marché anticipe une possible révision de la classification réglementaire du cannabis par le gouvernement Trump, ce qui envoie un signal politique très positif.

Les constructeurs automobiles en hausse

Rivian progresse de 17 %, Polestar de plus de 19 %. La mise à jour des technologies de conduite autonome et l’innovation dans les abonnements renforcent leur avantage concurrentiel.

Les concepts d’énergie nucléaire et de minage en forte chute

Oklo perd plus de 15 %, Hut 8 recule de près de 12 %. La volatilité de la demande énergétique, la baisse du prix du Bitcoin et l’incertitude réglementaire exercent une pression combinée.

Trois, Analyse approfondie des entreprises clés

La douleur de l’empire des puces Broadcom

Détails de l’événement

Broadcom annonce un chiffre d’affaires trimestriel record de 19,1 milliards de dollars, supérieur aux 18,5 milliards attendus par Wall Street. Cependant, ses prévisions de revenus liés à l’IA ont déçu, la marge brute passant de 79 % à 76,9 %, ce qui explique une chute de 11 % du cours. La société a en commande pour 730 milliards de dollars d’IA, à livrer sur six trimestres, et a commandé pour 11 milliards de dollars de serveurs pour Anthropic, ce qui montre une forte demande, mais la rentabilité est comprimée par les coûts de livraison.

Analyse des institutions

JPMorgan et autres grandes banques soulignent que, bien que les dépenses en IA en 2026 devraient atteindre de nouveaux sommets, la visibilité sur les bénéfices est limitée ; les analystes restent confiants dans la position concurrentielle des puces Broadcom, mais restent prudents face à la pression sur la marge à court terme.

Conseils opérationnels

Les fluctuations à court terme pourraient s’intensifier, il est conseillé de suivre la demande à long terme en IA ; les investisseurs axés sur la valeur peuvent profiter de la correction pour entrer.

Oracle voit ses projets de centres de données ralentir

Détails de l’événement

Oracle annonce un retard dans la construction de certains centres de données pour OpenAI, passant de 2027 à 2028, en raison de pénuries de main-d’œuvre et de matériaux. La publication de résultats décevants a renforcé la méfiance, le titre chute de plus de 6 %, reculant de 45 % depuis son sommet de septembre. Oracle nie un report global, mais le marché perçoit des obstacles dans la construction d’infrastructures IA.

Position des analystes

Les avis divergent : certains considèrent ce retard comme normal face aux difficultés de la chaîne d’approvisionnement ; JPMorgan voit un potentiel de croissance pour Oracle Cloud, le plaçant aux côtés d’Amazon comme priorité pour l’investissement dans l’IA, avec des dépenses attendues dépassant 400 milliards de dollars.

Conseil d’investissement

Le marché de l’IA en est à sa quatrième année, Oracle doit prouver sa valeur par l’exécution ; les investisseurs doivent surveiller l’amélioration de la chaîne d’approvisionnement et éviter d’acheter à des niveaux élevés impulsifs.

Lululemon, indicateur de la reprise de la consommation

Détails de l’événement

Lululemon affiche un bénéfice par action de 2,59 dollars au T3, bien au-delà des 2,22 dollars attendus, avec un chiffre d’affaires en hausse de 7 % à 2,6 milliards de dollars ; les ventes internationales augmentent de 18 %, la prévision pour le Q4 est de 3,5 à 3,58 milliards, avec un objectif annuel de 10,96 à 11 milliards. La PDG actuelle quittera ses fonctions en janvier prochain, la transition se fait en mode co-CEO, et le titre progresse de 9 %.

Consensus du marché

Les analystes saluent la stratégie d’expansion internationale, la croissance montre une forte reprise, mais la transition de leadership peut apporter de l’incertitude ; les cibles de prix sont généralement revues à la hausse, la société étant leader dans le secteur de la consommation.

Recommandations stratégiques

La reprise de la demande de consommation est favorable à une allocation à long terme ; une détention à moyen terme est recommandée, en surveillant l’impact du nouveau leadership sur la stratégie de marque.

Rivian, percée dans la conduite autonome

Détails de l’événement

Rivian lance un service d’abonnement à la conduite autonome, Autonomy+, à 49,99 dollars par mois ou 2500 dollars en paiement unique, avec un nouveau puce IA pour la fonctionnalité “conduite sans main sur toutes surfaces” prévue pour début 2026, le titre progresse de 17 %.

Avis des institutions

Les banques d’investissement voient cette initiative comme une menace pour Tesla, et anticipent une expansion du marché des véhicules électriques, mais recommandent de suivre le taux de pénétration des abonnements.

Guide d’entrée

L’innovation technologique soutient la croissance, il est conseillé de suivre les ventes ; à court terme, le soutien politique à l’industrie EV est un facteur favorable.

SpaceX prépare une nouvelle étape pour son introduction en bourse

Détails de l’événement

SpaceX a informé ses employés de son projet d’IPO en 2026, avec une valorisation interne fixée à 421 dollars par action, portant la valorisation totale à 8000 milliards de dollars, doublant en six mois ; le CFO souligne que le calendrier pourrait changer, la levée de fonds visant à stimuler l’économie spatiale.

Perception du marché

Les analystes comparent cette opération à celles d’Anthropic (3 500 milliards de dollars) et d’OpenAI (5 000 milliards), et voient un potentiel à long terme dans la convergence spatiale et IA.

Risques

Une valorisation très élevée comporte des risques, mais le potentiel de l’économie spatiale est considérable ; la liquidité post-IPO doit être évaluée.

Quatre, Tendances des marchés à terme

Calendrier des données

(Partiellement ajusté en raison de la publication)

Points clés à surveiller

• Discours des membres de la Fed : aujourd’hui 09:30 ET – Focus sur la position monétaire, l’inflation et l’emploi
• Avertissements et déclarations : cette info est agrégée par AI, vérifiée manuellement, et ne constitue pas un conseil en investissement