La chute de 9 % du Bitcoin en décembre : les institutions accumulent, les petits investisseurs se retirent

12月 pour Bitcoin a été tumultueux. Le prix a chuté de près de 9 %, la volatilité atteignant son niveau le plus élevé depuis avril de l’année dernière, et tout le marché semble être sur ses gardes. Mais cette face visible cache en réalité un phénomène de différenciation intéressant : les institutions achètent, les particuliers vendent.

Selon la dernière analyse des données on-chain, bien que la volatilité à court terme soit intense, la structure du marché évolue discrètement. D’une part, les gestionnaires d’actifs institutionnels ont augmenté leurs positions de 42 000 BTC en décembre, établissant un record mensuel depuis juillet de cette année, avec une détention totale dépassant le million de BTC. D’autre part, les investisseurs détenant des produits cotés en bourse réduisent leurs positions, ce qui est un signal clair d’une transition du marché du spéculatif retail vers une accumulation institutionnelle.

La “rupture” entre institutions et particuliers

Ce phénomène de différenciation illustre le mieux la situation. Les investisseurs professionnels et les détenteurs à long terme renforcent leurs positions à bas prix, tandis que les traders de produits et les participants à court terme préfèrent sortir du marché. Ces derniers votent avec leurs pieds, peut-être effrayés par la volatilité, ou tout simplement impatients face à la chute de 9 %.

Les données des portefeuilles on-chain confirment cette tendance. Les BTC détenus depuis 1 à 5 ans ont connu une volatilité notable en décembre, probablement en partie pour prendre des bénéfices ou réajuster leur stratégie ; tandis que les vieux joueurs détenant depuis plus de 5 ans restent quasiment inactifs, comme en sommeil profond, insensibles au bruit du marché.

Fait intéressant, certaines institutions commencent à explorer de nouvelles méthodes de financement — émettre des actions privilégiées plutôt que des actions ordinaires pour lever des fonds afin d’acheter du Bitcoin. Cela reflète une approche non spéculative à court terme, mais une stratégie d’allocation d’actifs à long terme.

Les mineurs en “hiver”

Les mineurs traversent une période difficile. La puissance de calcul du réseau a diminué de 4 % en décembre, la plus forte baisse mensuelle depuis avril de l’année dernière. En raison de pressions réglementaires, des régions comme le Xinjiang ont commencé à réduire leur production. Bien que le coût de l’électricité pour les principaux mineurs ait diminué, leur marge bénéficiaire a également été comprimée.

Mais il y a une contre-intuition intéressante : les données historiques montrent que la baisse continue de la puissance de calcul devient souvent un indicateur contrarien. Après chaque situation similaire, Bitcoin a généralement connu une hausse dans les 90 à 180 jours suivants.

Un bilan de santé multidimensionnel

Cette analyse ne se limite pas à l’évolution du prix. VanEck utilise son cadre GEO pour évaluer la santé structurelle de Bitcoin selon trois dimensions : la liquidité globale, l’effet de levier dans l’écosystème et l’activité on-chain. De ce point de vue, la liquidité s’améliore, la détention par les entreprises augmente, ce qui compense la stagnation des adresses actives et la baisse des frais de transaction.

Actuellement, Bitcoin est en train de respirer profondément. La spéculation à court terme recule, les détenteurs à long terme restent solides, et les institutions continuent d’accumuler. Avec la réduction de la production par les mineurs, la convergence de la volatilité, la faiblesse du dollar et d’autres facteurs, le marché entre dans une phase de rééquilibrage structurel.

Le prix actuel du BTC tourne autour de $90.83K, avec une hausse de +0.11 % sur 24 heures.

Un tournant possible au premier trimestre 2026

La conclusion de VanEck est que : le marché entre dans une phase de correction et de consolidation. Ce processus peut sembler monotone, mais il prépare en réalité la prochaine étape de forte hausse. Selon les lois historiques, cette période de correction est souvent la meilleure fenêtre pour construire des positions. En entrant dans le premier trimestre 2026, Bitcoin pourrait progressivement sortir de la consolidation.

Les fluctuations et les douleurs à court terme ne sont que superficielles ; la structure du marché évolue vers un modèle plus sain et plus institutionnalisé.