Nouvelles directives de la SEC : Que signifie la reclassification des ICO pour le marché crypto

Le président de la Securities and Exchange Commission américaine, Paul Atkins, a récemment fourni une perspective renouvelée sur la façon dont le régulateur comprend les offres initiales de jetons. Lors de son intervention lors du Sommet Annuel des Politiques de la Blockchain Association, Atkins a expliqué que la SEC distingue différents types d’ICO en fonction de la nature des actifs numériques qu’ils représentent.

La Taxonomie des Tokens : Quatre Catégories Définies

La proposition réglementaire repose sur une classification innovante présentée récemment par la SEC. Cette taxonomie divise l’univers crypto en quatre segments distincts. Trois de ces catégories—les tokens d’infrastructure réseau, les actifs numériques de collection et les utilités numériques—ne devraient pas être soumis à la supervision de la SEC selon l’approche réglementaire que défend Atkins. Ces types d’ICO, selon son interprétation, manquent des caractéristiques qui définissent les valeurs mobilières au sens traditionnel.

Qu’est-ce que la SEC Régule en Matière d’ICO ?

L’organisme régulateur concentre son attention exclusivement sur une catégorie spécifique : les valeurs tokenisées. Il s’agit de représentations numériques de titres financiers déjà réglementés conventionnellement par la SEC et qui sont cotés sur des réseaux blockchain. Cette délimitation est cruciale pour comprendre quels types de projets peuvent devenir des ICO sans automatiquement faire l’objet d’une supervision de Wall Street.

Atkins a précisé que les ICO couvrent quatre domaines de supervision potentielle. Cependant, trois de ces domaines ont été délégués à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine. La SEC renoncera à exercer sa juridiction sur ces domaines, permettant à la CFTC de diriger la régulation dans ces matières. De cette façon, la SEC se concentre exclusivement sur la surveillance des projets impliquant la tokenisation de valeurs, évitant ainsi une duplication réglementaire.

Implications pour l’Écosystème Crypto

Cette clarification représente une étape vers la définition de limites réglementaires plus précises. En établissant que de nombreuses ICO ne relèvent pas de sa juridiction, la SEC ouvre un espace où des projets avec des tokens d’utilité ou d’infrastructure peuvent se développer avec une plus grande certitude juridique. La collaboration implicite entre la SEC et la CFTC suggère une approche coordonnée pour éviter les chevauchements réglementaires qui pourraient freiner l’innovation.