La Réserve fédérale est prête à réduire les taux : la crypto est-elle prête pour la saison des fêtes ou une tragédie ?

La probabilité de 86% d’une baisse des taux en décembre a changé la donne

Selon la dernière tarification du marché, la possibilité que la Réserve fédérale réduise ses taux de 25 points de base lors de la réunion FOMC de décembre a fortement augmenté — passant de 20% il y a une semaine à 86%. Ce n’est pas seulement un chiffre ; cela reflète un changement profond dans le sentiment du marché et dans les perspectives de politique monétaire de la banque centrale.

Ce changement est survenu suite à un rapport économique clé appelé “Beige Book”, publié par la Fed de Dallas. Ce document couvre les conditions économiques de 12 régions à travers l’Amérique, et il est devenu un facteur critique dans la décision du FOMC en raison du shutdown gouvernemental qui a retardé de nombreux données économiques officielles.

Le Beige Book a montré la réalité : ralentissement économique en propagation

Sous l’apparence d’une inflation “modérée”, la réalité est plus complexe. Le marché du travail montre des signes de changement — près de la moitié des bureaux régionaux de la Fed ont rapporté une baisse des intentions d’embauche des entreprises locales. Cela est significatif car cette tendance n’est plus isolée, mais se répand dans divers secteurs et régions.

Les secteurs manufacturier et de la vente au détail continuent de voir leurs coûts d’entrée augmenter. Par exemple, les canettes d’aluminium sont devenues plus chères, et les coûts de santé continuent de grimper — un problème difficile à inverser. Lorsque les entreprises doivent choisir entre maintenir leur rentabilité ou accepter des marges plus faibles, cela se reflète dans l’IPC et les bénéfices des entreprises.

Du côté des consommateurs, les ménages à hauts revenus continuent de dépenser, mais la majorité des familles américaines de classe moyenne et à faibles revenus resserrent leur budget. Les ventes de véhicules électriques ralentissent en raison de la réduction des subventions fédérales, illustrant une consommation plus prudente pour les achats importants.

Les données économiques régionales montrent une “fatigue distribuée”

La région de Boston a rapporté une légère augmentation de l’activité, mais la consommation reste plate et l’emploi en baisse. À New York, le climat est plus froid — l’activité économique a diminué, de nombreux grands employeurs ont réduit leur effectif, et la confiance des entreprises pour l’avenir est faible.

La Fed de Philadelphie a déclaré directement : la faiblesse économique a commencé avant le shutdown. À Atlanta et Richmond, le paysage économique est presque inchangé — il reste stable mais sans signaux clairs de croissance.

Dans l’ensemble, l’Amérique ne plonge pas dans la récession, mais ne progresse pas non plus fortement. Chaque coin de l’économie présente différents niveaux de “fatigue”, et l’effet cumulé pousse la Fed à prendre en compte les effets secondaires d’une longue période de taux d’intérêt élevés.

La tonalité de la politique monétaire a cessé d’être “hawkish”

Les responsables de la Fed modèrent progressivement leur rhétorique. Au lieu de continuer à promouvoir une “politique restrictive nécessaire”, le nouveau message est “surveiller la faiblesse du marché du travail” et “prendre en compte les risques économiques d’un resserrement excessif”.

Ce changement, bien que léger dans la formulation, a de grandes implications. Lorsqu’une banque centrale commence à s’inquiéter des effets secondaires de sa propre politique, cela indique que le cycle de politique monétaire entre dans une phase d’ajustement.

Le marché des contrats à terme sur les taux a immédiatement réagi — les baisses de taux attendues à la mi-2025 ont été intégrées dès le premier trimestre 2025, et plusieurs banques d’investissement prévoient une baisse de taux avant le milieu de l’année.

Le cycle de liquidité mondial commence à s’amorcer

Alors que l’Amérique ajuste sa politique, d’autres grandes économies injectent activement de la liquidité dans le système.

Japon lance une stimulation massive : le nouveau gouvernement émet 11,5 trillions de yens en nouvelles obligations pour stimuler l’économie — presque le double du montant précédent. Le yen continue de bénéficier de l’intérêt des investisseurs, et le rendement japonais atteint ses plus hauts niveaux en 20 ans. La signification est claire : le capital asiatique recherche de nouvelles opportunités d’investissement, et les actifs cryptographiques sont au centre de la courbe de tolérance au risque.

Royaume-Uni en tête de la pression fiscale : le budget britannique établit un modèle non durable. Des seuils d’impôt sur le revenu gelés, des taxes foncières et sur les dividendes en hausse, font que près d’un quart de la main-d’œuvre britannique se retrouve dans la tranche d’imposition à 40%. Les gains politiques à court terme creusent un trou noir fiscal à long terme. Au cours des sept derniers mois, le gouvernement britannique a emprunté 117 milliards de livres — équivalent à tout le sauvetage bancaire de la crise de 2008. Si le déficit fiscal continue de croître, la dépréciation de la monnaie deviendra une “valve de sécurité” pour le marché, et c’est là que l’intérêt se portera vers des actifs tangibles comme le Bitcoin.

Bitcoin à 90 810 $ : la saison des fêtes commence

Le Bitcoin a atteint 90 810 $ ( selon les dernières données du 12 janvier 2026), avec un mouvement sur 24 heures de +0,06% et une hausse sur 30 jours de +0,38%. Cette position est critique car elle coïncide avec les principales fenêtres saisonnières du marché.

La corrélation du marché crypto avec les actions américaines est proche de 0,8, et le mouvement est synchronisé. Les signaux d’accumulation on-chain augmentent, montrant que les institutions accumulent activement à des niveaux plus bas.

La “Christmas rally” saisonnière est plus probable

Les données historiques sont claires : au cours des 73 dernières années, le S&P 500 a augmenté autour de la saison de Noël 58 fois — avec un taux de réussite de 80%. Lorsqu’une rallye de Noël se produit, c’est souvent un signe de bonnes performances des actions l’année suivante.

Pour Bitcoin et la crypto, le Q4 est naturellement une saison haussière basée sur les cycles historiques de minage, d’allocation institutionnelle et de sentiment du marché. Cette année, des facteurs additionnels entrent en jeu : attentes de taux plus faibles aux États-Unis, amélioration de la liquidité asiatique, environnement réglementaire plus clair, et retour des institutions dans leurs holdings.

Tragédie ou joyeux Noël ?

La question que le marché se pose est simple mais profonde : si les actions américaines font un rallye de Noël, le Bitcoin sera-t-il plus fort ? Si les marchés traditionnels ne bougent pas, la crypto pourra-t-elle se distinguer ?

La réponse dépend de la convergence de trois facteurs : la hausse des attentes de baisse des taux de la Fed à 86%, l’injection de liquidité mondiale par le Japon et d’autres marchés développés, et la force saisonnière des actifs crypto en Q4.

Selon la trajectoire actuelle, il est plus probable que le scénario “Joyeux Noël” l’emporte sur la tragédie. Mais le marché crypto est plein de surprises, et la faible liquidité des fêtes peut amplifier n’importe quel mouvement — à la baisse comme à la hausse.

La clé dans les semaines à venir sera de surveiller les données sur l’emploi aux États-Unis, les communications de la Fed, et le mouvement on-chain des portefeuilles institutionnels. Si tout s’aligne, la nouvelle année pourrait commencer avec une forte dynamique pour l’écosystème crypto.