## Le cuivre grimpe en flèche : quand le marché épuisera ses réserves

Le marché mondial du cuivre montre une tension extrême. Au cours des derniers mois, les prix ont dépassé pour la première fois de l’histoire la barre des $13 000 dollars la tonne, ce qui signale une pénurie critique d’offre et une dislocation des flux commerciaux mondiaux.

### Pourquoi le monde se retrouve sans cuivre : trois facteurs clés

**Crise d’approvisionnement dans l’exploitation**

Au Chili – le plus grand producteur mondial de cuivre – une situation grave s’est déclenchée. La grève à la mine de Mantoverde menace l’extraction, ce qui signifie une perte de 0,5 % de la production mondiale. Parallèlement, les entreprises minières dans d’autres régions rencontrent également des interruptions, ce qui resserre encore plus les réserves déjà limitées sur les principales bourses.

**Les tarifs américains bouleversent le marché**

La politique des États-Unis, sous l’influence des tarifs de 15 % envisagés pour juin 2026, a forcé les traders à rediriger massivement leurs livraisons vers les États-Unis dès maintenant. L’incertitude concernant les conditions commerciales futures crée une demande artificielle, accélérant l’extraction et l’accumulation de stocks aux États-Unis. Si la tarification du cuivre raffiné est annulée, les prix mondiaux pourraient chuter brutalement en raison des flux inverses vers le marché.

**Les limites de la résilience du marché**

L’écart "cash – trois mois" à la Bourse de Londres des métaux reste en backwardation, ce qui confirme une pénurie aiguë à court terme. Les réserves sur les bourses sont déjà proches du minimum critique, donc toute nouvelle perturbation de l’extraction du cuivre pourrait provoquer une explosion des prix ou un effondrement soudain du marché.

### Comment le cuivre est devenu la star de 2025

La hausse des prix du cuivre de 42 % en 2025 est le meilleur résultat annuel parmi les six principaux métaux industriels négociés sur le LME depuis 2009. Un tel indicateur reflète non seulement une demande cyclique, mais aussi une inadéquation systémique entre la production mondiale et les besoins de l’industrie.

Les analystes d’ING prévoient que cette tension persistera jusqu’à ce que les guerres tarifaires mondiales trouvent une solution. Le cuivre, en tant que matériau stratégique pour l’électrification et les technologies vertes, reste au centre de la compétition géopolitique et économique. Le marché du cuivre a aujourd’hui atteint ses limites de résilience – et la prochaine étape dépend de l’évolution de la politique commerciale américaine.