La nouvelle position de la SEC sur la cryptographie vient de dégager la voie pour la poussée de Grayscale pour le ETF XRP

Le marché des cryptomonnaies vient de bénéficier d’un vent réglementaire favorable majeur. Avec la SEC qui adoucit sa position sur les actifs numériques et des batailles juridiques de longue date qui se résolvent enfin, Grayscale a fait son mouvement — lancement du ETF Grayscale XRP Trust (GXRP) sur NYSE Arca. Le timing n’aurait pas pu être meilleur, car les institutions sont désormais plus à l’aise pour accéder à des actifs cryptographiques établis via des véhicules réglementés.

La percée réglementaire qui a rendu cela possible

Pendant des années, XRP a été confronté à une incertitude juridique. La poursuite de la SEC contre Ripple Labs en 2020 pour 1,3 milliard de dollars de ventes présumées de titres non enregistrés a créé un climat d’incertitude qui a dissuadé les investisseurs institutionnels. Mais cette année, un juge fédéral a statué que les ventes programmatiques sur les marchés d’échange ne violaient pas les lois sur les valeurs mobilières — tandis que certaines ventes institutionnelles étaient considérées comme des valeurs mobilières. Les deux parties ont accepté de retirer leurs appels, mettant fin à l’affaire définitivement.

Cette clarté est importante. Avec XRP désormais classé comme la quatrième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière et n’étant plus piégée dans un limbo réglementaire, les acteurs institutionnels se sentent suffisamment confiants pour entrer sur le marché. L’offre GXRP de Grayscale arrive précisément au moment où cette appétence refait surface.

Pourquoi GXRP représente un changement de marché plus important

Grayscale n’est pas la première à proposer une exposition à XRP — des concurrents comme Canary Capital et REX Shares ont déjà lancé leurs propres ETF XRP. Mais Grayscale a récemment apporté quelque chose de différent : une infrastructure de qualité institutionnelle soutenue par une exécution éprouvée. La société a réussi à convertir des placements privés en ETF pour Bitcoin, Ethereum, Dogecoin et Solana. Chaque conversion a permis d’accroître l’accès et de renforcer la performance de suivi par rapport aux anciens modèles de trusts fermés.

GXRP suit le même schéma. Les investisseurs obtiennent une exposition directe au prix de XRP — actuellement négocié à 2,05 $ avec une capitalisation de 124,25 milliards de dollars — sans gérer de portefeuilles, d’auto-custodie ou de comptes sur des échanges. Il s’agit d’un simple wrapper destiné à un public institutionnel.

Comment le “Projet Crypto” de la SEC a alimenté l’expansion

L’administration Trump et la SEC ont clairement changé de cap. L’agence :

• Met fin à des enquêtes de longue date sur des entreprises crypto
• Organise des tables rondes sur les actifs numériques
• Développe des directives actualisées via le Projet Crypto

La victoire judiciaire précédente de Grayscale dans la conversion de son trust Bitcoin a permis de briser les barrières juridiques. Ce succès a ouvert les vannes à une vague de nouveaux lancements de ETF crypto, avec GXRP comme l’un des derniers bénéficiaires.

La stratégie plus large de Grayscale

Il ne s’agit pas seulement d’un produit unique. Grayscale vient de déposer ses documents S-1 pour devenir une société cotée sous le ticker GRAY, évoquant un marché total adressable de $365 milliard de dollars couvrant 45 actifs cryptographiques. GXRP constitue une pierre angulaire dans cette stratégie d’expansion — positionnant la société comme le point d’entrée par défaut pour l’investissement crypto réglementé à l’échelle institutionnelle.

Ce que cela signifie pour la maturation du marché

Ce lancement marque un point d’inflexion clair. L’exposition à la cryptomonnaie est désormais emballée comme dans la finance traditionnelle. Les institutions qui évitaient autrefois les actifs numériques peuvent désormais accéder à XRP via une structure ETF familière, éliminant ainsi les frictions dans la décision d’investissement.

Les années de batailles juridiques de XRP n’ont pas tari l’intérêt institutionnel — au contraire, la clarté réglementaire l’a ravivé. À mesure que davantage de concurrents lancent des produits ETF crypto, le paysage concurrentiel s’intensifiera. Pourtant, la reconnaissance de la marque Grayscale, son historique juridique et sa gamme de produits diversifiée la positionnent comme un leader dans cette transition vers une acceptation grand public des produits d’actifs numériques réglementés.