Le marché des instruments dérivés de cryptomonnaies a traité 86 billions de dollars en 2025 — l'exposition à des risques inconnus augmente

L’année 2025 a enregistré des volumes record dans le segment des instruments dérivés de cryptomonnaies, atteignant une valeur totale de 86 billions de dollars. Le volume moyen quotidien d’environ 265 milliards de dollars confirme que les dérivés financiers sont devenus un mécanisme clé dans la formation des prix du marché. Cette transformation reflète un changement fondamental dans la structure du marché — le passage de la domination des petits investisseurs et de l’effet de levier élevé à un écosystème alimenté par le capital institutionnel, des stratégies de couverture et des flux liés aux ETF.

L’institutionnalisation du marché a changé la façon de trader

L’afflux de capitaux institutionnels, conséquence de l’approbation des ETF spot, a modifié de façon permanente le paysage du marché. Les principales plateformes de trading ont accru leur part dans le volume mondial — les quatre plus grandes bourses représentaient ensemble environ 62,3 % de l’ensemble du trading d’instruments dérivés. Cette concentration témoigne d’une fragmentation du marché en diminution et de l’importance croissante des opérateurs professionnels.

Par ailleurs, les institutions ont montré une préférence pour les canaux de trading réglementés, symbolisant la maturité du secteur. Le marché des instruments dérivés n’est plus l’apanage des acteurs de détail — il est désormais dominé par des stratégies de trading professionnelles, des opérations d’arbitrage de base et une gestion des risques à grande échelle.

Les tests de résistance ont révélé la fragilité du système

L’année 2025 a cependant apporté des défis importants. On estime que les liquidations forcées totales ont atteint 150 milliards de dollars, ce qui indique un risque systémique croissant. Le marché des dérivés commence à fonctionner comme un système de vases communicants — des chocs isolés peuvent provoquer des effets en cascade.

L’événement de déleveraging d’octobre, déclenché par des annonces concernant la politique commerciale, a conduit à des liquidations d’une valeur de plus de 19 milliards de dollars en seulement 48 heures. Cet incident a révélé la sensibilité du marché aux chocs macroéconomiques et à la rapidité avec laquelle les chaînes d’effet de levier peuvent se propager entre les plateformes.

La maturité naissante apporte de nouvelles menaces

Le marché des instruments dérivés évolue plus rapidement que les mécanismes de surveillance des risques. Les conditions de marge de dépôt, les procédures de liquidation et les voies de transmission du risque entre plateformes ont été fortement sollicitées. Les chaînes d’effet de levier profondes, caractéristiques du trading dérivé moderne, créent des liens cachés entre des opérateurs de marché apparemment indépendants.

La structure du marché des dérivés n’est plus une île isolée — elle fait partie d’un écosystème plus vaste, vulnérable aux chocs externes et aux imperfections internes. Les perspectives pour l’année à venir dépendront largement de la capacité du secteur à proposer des mécanismes de gestion des risques plus solides.