Lorsque la politique définit le prix : l'effondrement de la mise de Trump sur Bitcoin

L’économiste nobélisé Paul Krugman observe un phénomène inquiétant sur les marchés crypto : Bitcoin a cessé d’être un actif indépendant pour devenir une pure “Trump Trade”, un miroir du pouvoir politique qui reflète chaque fluctuation du contrôle républicain. La récente chute du prix de l’actif n’est pas une coïncidence, mais la conséquence directe du déclin politique que Trump connaît ces dernières semaines.

Le Bitcoin dont personne ne se souvenait qu’il en avait besoin

Quelle est la véritable utilité du Bitcoin en 2025 ? La réponse gênante est qu’il ne fonctionne pas comme une monnaie d’usage courant. Il ne protège pas contre l’inflation. Il ne sert pas non plus de refuge face aux turbulences financières — au contraire, ses mouvements de prix sont fortement corrélés aux actions technologiques, mais avec une volatilité bien plus grande.

Ce que fait réellement Bitcoin, et ce qui motive sa demande, c’est de faciliter des transactions sans trace. L’infrastructure cryptographique qui le soutient permet l’anonymat. Bien que toutes les opérations anonymes ne soient pas illégales, la majorité des usages problématiques se concentrent sur des activités criminelles allant du blanchiment d’argent au financement de réseaux criminels.

L’anonymat absolu de Bitcoin crée un dilemme particulier : les mêmes utilisateurs recherchant la confidentialité deviennent des cibles idéales pour les délinquants. Posséder la clé privée, c’est comme porter un sac rempli de billets de cent dollars sans protection légale. Cela a entraîné une vague de kidnappings ciblant des investisseurs crypto de haut profil. Les histoires d’extorqueurs demandant des clés privées sont devenues si fréquentes qu’à des conférences importantes sur Bitcoin, on propose désormais des ateliers spécialisés en “antisecours”, où l’on enseigne des techniques de résistance physique.

La prédation déguisée en opportunité

Au-delà de l’anonymat, Bitcoin est devenu un outil de prédation financière. Les campagnes massives de promotion destinées aux investisseurs particuliers qui ne comprennent pas les risques réels sont systématiques. Quand le prix monte, certains gagnent. Quand il chute, la majorité découvre trop tard l’ampleur de leurs pertes.

La récente chute d’environ 25% depuis fin octobre n’est pas un événement isolé. C’est le symptôme de quelque chose de plus profond : la foi aveugle qui maintenait Bitcoin à flot lors de crises ordinaires n’est plus suffisante lorsque la réalité politique change.

Pourquoi parler de “Trump Trade” ?

L’administration Trump a été explicitement favorable à l’industrie crypto. Après avoir reçu des contributions massives du secteur, elle a répondu par des mesures pro-cryptomonnaies. La signature d’un décret permettant des investissements de fonds de retraite 401(k) en actifs cryptographiques illustre cette orientation, même si ces investisseurs ignorent généralement les risques implicites.

Plus révélateur encore est la grâce accordée à Changpeng Zhao, fondateur d’une plateforme crypto importante, qui avait été condamné pour violations graves des lois américaines contre le blanchiment d’argent. Cet acte symbolise la faiblesse réglementaire intentionnelle de l’administration.

Le gouvernement Trump démantèle activement les organismes de protection des consommateurs financiers créés après la crise de 2008. Le Secrétaire au Trésor et les fonctionnaires alliés travaillent systématiquement à affaiblir les réglementations bancaires qui limitaient les comportements à risque extrême. Tout cela favorise les spéculateurs et les promoteurs financiers, tout en nuisant à la stabilité des investisseurs particuliers.

Le pouvoir politique s’érode, Bitcoin chute avec lui

Alors, pourquoi Bitcoin chute-t-il maintenant ? Parce que le pouvoir politique qui le soutenait s’effondre. Bien que Trump continue d’essayer de compenser l’industrie qui a enrichi son cercle intime, sa capacité à contrôler le Parti républicain diminue notoirement.

Les indicateurs politiques sont clairs : ses indices d’approbation nette ont chuté dramatiquement au cours du dernier mois. Les défaites électorales démocrates en Virginie et dans le New Jersey le 4 novembre ont fragmenté la discipline républicaine au Congrès. Parallèlement, l’exposition continue des liens entre Trump et Jeffrey Epstein a profondément érodé la base MAGA sur le plan psychologique.

Beaucoup de supporters croyaient que Trump était un protecteur contre des menaces spécifiques. Lorsqu’ils découvrent qu’ils ont peut-être confondu victime et coupable, l’impact est catastrophique pour la cohésion politique.

Politique et cryptomonnaies : connexion inévitable

Est-il forcé de relier turbulences politiques et mouvements de prix crypto ? Non. Le pouvoir fonctionne comme un système intégré. Un Trump affaibli perd la capacité d’imposer sa volonté sur plusieurs fronts simultanément, y compris la défense active de l’industrie cryptographique.

Bitcoin est devenu un indicateur de quelque chose de plus important que sa propre valeur spéculative : c’est un thermomètre de l’influence politique réelle. Sa chute de prix reflète directement le déclin du contrôle trumpiste sur la structure républicaine.

Quand la musique s’arrête, tout s’effondre.