Beaucoup de personnes qui font des investissements en stablecoins sur la chaîne sont facilement piégées par un coût invisible : l'asymétrie des frais de swap instantané.

Prenons l'exemple d'un protocole de stablecoin de premier plan. Échanger des USDT contre du lisUSD sans frais semble très attractif. Mais si vous souhaitez revenir en arrière ? Vous devrez alors payer 2 % de frais. De plus, il y a une limite de swap instantané, ce qui détermine directement votre liquidité d'entrée et de sortie.

En faisant un calcul sous un autre angle, cela devient clair. Supposons que le rendement annuel du pool stable soit d'environ 7,92 %. Ces 2 % de coûts nécessitent près de 3 mois d'intérêts pour être récupérés. Si vous n'avez pas l'intention de verrouiller votre fonds aussi longtemps, ce swap instantané n'est tout simplement pas rentable. Les produits d'épargne ont un rendement encore plus faible, autour de 3,96 % par an, avec un délai de récupération proche de six mois, ce qui rend le rapport risque/rendement encore moins favorable.

Donc, la stratégie clé est en fait simple : ne faire ce swap instantané que lorsque vous êtes sûr que cet argent restera sur la chaîne pendant une longue période. Avant d'entrer, calculez précisément le coût temporel et les frais, plutôt que de vous fier uniquement au taux de rendement nominal.

Enfin, faites attention à la direction des fonds d'incitation — la distribution des votes du protocole influence directement le rendement réel d'une certaine voie, ce qui peut également modifier votre délai de récupération.