La blockchain va redéfinir le marché financier américain : de la panique à une approche globale

En décembre, le président de la SEC Paul Atkins a fait une déclaration qui a attiré l’attention : l’ensemble du marché financier américain pourrait migrer vers la blockchain dans les deux prochaines années. Cette déclaration peut sembler relever d’un scénario de science-fiction, mais si l’on considère cela comme une étape réellement envisageable, il est nécessaire de réfléchir aux conséquences profondes. Il ne s’agit pas seulement d’une mise à niveau technologique, mais d’une restructuration complète.

Marché 24/7 : La transition d’une panique périodique à une pression continue

L’image actuelle du marché financier disparaîtra complètement. Le cycle traditionnel T+1/T+2 sera obsolète — la blockchain permet des transactions immédiates (T+0), un règlement instantané, un flux de capitaux non bloqué.

Cela créera un marché en fonctionnement continu, similaire à celui des cryptomonnaies aujourd’hui. La porte de la “fermeture de séance” sera ouverte en permanence. Chaque nouvelle mondiale, chaque événement aura un impact immédiat sur le prix des actifs. Les émotions et la volatilité ne seront plus séparées par le temps.

Le taux de rotation des capitaux (Velocity of Money) augmentera de façon exponentielle, tandis que les coûts de financement pour l’ensemble de l’économie seront structurés pour être comprimés.

SEC : de la surveillance des rapports à la patrouille en temps réel

La transparence absolue est une caractéristique clé de la blockchain. Les activités de construction de positions, la vente à découvert non garantie, ou les points de pénurie de liquidité seront toutes visibles clairement.

Les régulateurs ne dépendront plus de rapports retardés — ils surveilleront directement les données en chaîne en temps réel. Pour les manipulateurs, ce sera un cauchemar ; pour le marché, une nouvelle justice “intégrée à la surveillance” sera instaurée.

Banques : du “boîte noire” au “mur de verre”

L’impact sur le système bancaire commercial sera encore plus profond. Lorsque les obligations d’État et les actifs de crédit seront tokenisés, les bilans seront “publiquement visibles”.

Les régulateurs et le marché pourront voir immédiatement la liquidité et la qualité des actifs garantis de chaque banque. Les risques comme ceux de Silicon Valley Bank pourront être anticipés plus tôt.

Mais c’est aussi une épée à double tranchant : dans un monde ultra-transparent, la peur se propage sans barrière. Les “retraits massifs” pourraient se produire rapidement et de manière plus dangereuse que jamais.

Tout pourra être mis en garantie via des contrats intelligents — des créances, des stocks, jusqu’aux flux de trésorerie futurs des entreprises. La collecte de fonds sera sans précédent, mais la surveillance devra se faire via des “leviers programmables” complexes sur la chaîne.

Économie réelle : démocratisation des actifs via “IPO microscopiques”

C’est l’aspect le moins valorisé — la blockchain démocratisera la levée de capitaux.

Les PME pourront émettre des “titres microscopiques” conformes aux réglementations. La levée de fonds ne sera plus l’apanage des géants — le flux de capitaux s’infiltrera profondément dans les économies de base via la blockchain.

Les actifs existants seront libérés de leur illiquidité. Un immeuble de bureaux, une centrale électrique, ou un droit de propriété sur un brevet — ce qui était auparavant réservé aux grandes organisations — sera fractionné (Fractionalized).

Les investisseurs mondiaux pourront acheter une petite part comme ils achèteraient des actions. Pour les États-Unis, cela signifie que les actifs domestiques recevront une “récompense de liquidité” énorme, attirant des flux de capitaux mondiaux.

Géopolitique : “Mise à niveau de génération” pour la suprématie du dollar américain

Beaucoup pensent à tort que “passer à la blockchain” signifie décentralisation et réduction du pouvoir national. En réalité, c’est tout le contraire.

Si les États-Unis prennent l’initiative de tokeniser les obligations d’État, la monnaie, permettant aux flux mondiaux d’accéder aux actifs en USD à moindre coût, plus rapidement, sans barrières d’entrée — cela constituera la défense la plus solide pour préserver leur suprématie monétaire.

Si les marchés européens et asiatiques ne peuvent pas synchroniser leur surveillance et leur infrastructure, les flux de capitaux “voteront avec leurs pieds”, en se dirigeant vers le système USD sur la blockchain, plus efficace et transparent. Ce n’est pas une faiblesse du dollar, mais une “mise à niveau de l’infrastructure monétaire de génération”.

Nouveaux risques : de la panique humaine aux erreurs de code

Les crises financières auront une toute autre apparence. Les erreurs dans les contrats intelligents, les oracles manipulés, les ponts cross-chain qui s’effondrent — ces facteurs deviendront de nouvelles sources de risques systémiques, plutôt que la panique humaine traditionnelle.

L’impact sera “techniqué” et “concentré”. La crise pourra éclater et se terminer en quelques minutes, plutôt que de durer des mois comme en 2008.

Le sauvetage du marché ne reposera plus sur des “réunions du week-end”, mais sur des “décisions basées sur les données” et des “correctifs par code”.

Gagnants et perdants dans la restructuration

Potentiels gagnants :

• Constructeurs d’infrastructure : stockage en chaîne, vérification d’identité (DID), fournisseurs d’oracles conformes
• Banques d’investissement de nouvelle génération : gestionnaires d’actifs capables de connecter des actifs sur la blockchain mondiale
• Professionnels polyvalents : ceux qui comprennent à la fois la conformité financière et savent coder en Solidity

Sous pression :

• Intermédiaires traditionnels : centres de compensation, agents de transfert, courtiers profitant de l’asymétrie d’information seront remplacés par des contrats intelligents
• Industrie grise : tout secteur dépendant de flux financiers non transparents ou non conformes perdra ses refuges sous la surveillance de toute la chaîne

Réalité : la voie est sûre, seul le rythme est variable

Deux ans pour transformer tout le marché ? Presque impossible. Les trois “grands sommets” que sont la limitation de débit technologique, le cadre juridique obsolète, et la lutte des groupes d’intérêt — sont difficiles à franchir en 24 mois.

Une trajectoire plus réaliste consiste à avancer étape par étape. Commencer par les obligations d’État, le marché repo, certains produits dérivés OTC. Un système nouveau et ancien fonctionneront en parallèle, puis s’éroderont progressivement le vieux monde.

Qu’on aille vite ou lentement, la direction indiquée par Paul Atkins est irréversible. Ce n’est pas seulement une répétition technologique, mais aussi une réponse instinctive du capital pour maximiser l’efficacité. L’avenir du marché financier américain sera sans aucun doute sur la blockchain.