Les crypto-monnaies à émission infinie semblent toutes similaires, mais pourquoi leur perception par le marché est-elle totalement différente ? La clé réside dans un facteur souvent négligé — la dimension temporelle.

Commençons par Monero (XMR). Actuellement, le volume en circulation est d’environ 18,44 millions d’unités, avec un nouveau bloc toutes les 2 minutes, chaque bloc produisant 0,3 XMR. En termes de production quotidienne, cela donne 216 XMR, soit 78 840 XMR par an. Ce chiffre peut sembler élevé, mais sur une période de 50 ans, l’émission cumulée ne serait que de 3,94 millions d’unités. Par rapport à la base existante de 18,44 millions, cela ne représente qu’une augmentation d’environ 21 % — bien en dessous du taux d’inflation annuel des monnaies fiat. Même en regardant sur le très long terme, la pression de dévaluation de XMR reste maîtrisée, ce qui lui confère une base solide pour le stockage de valeur.

L’essentiel est de reconnaître la réalité. La ressource la plus précieuse de l’humanité est en fait le temps ; après un siècle, tout le monde n’est que poussière. Plutôt que de s’inquiéter de ce qui se passera dans mille ans, il est plus raisonnable de considérer une période de 50 ans comme un cycle de vie complet, cette hypothèse étant la plus logique.

Passons à Dogecoin (DOGE). Le total actuel est d’environ 168 milliards d’unités, avec une augmentation quotidienne de plus de 14 millions, ce qui équivaut à une production annuelle d’environ 5,2 milliards. Lorsque le total atteindra 200 milliards dans 6 ans, la production quotidienne sera réduite de moitié, à 2,6 milliards par an, et cette limite sera maintenue indéfiniment. Sur 50 ans, cela donne un calcul : (5,2 milliards × 6 ans) + (2,6 milliards × 44 ans) = 1456 milliards de nouvelles unités. Par rapport à la quantité existante de 1680 milliards, cela représente une augmentation de 86 %, ce qui implique une dévaluation du prix d’environ deux fois. Même en utilisant un taux d’inflation annuel de 2,6 %, cette vitesse d’érosion reste très rapide.

En résumé, du point de vue du stockage de valeur à long terme, ces deux crypto-monnaies ne sont pas du tout au même niveau. La croissance modérée de l’émission de XMR et la libération massive de DOGE, plus le temps s’étire, plus la différence devient évidente.