Si l'on limite l'attitude de Trump envers la Réserve fédérale à une critique de Powell lui-même, cela serait trop superficiel.

Depuis son entrée en fonction, chaque étape de ce président constitue une stratégie à plusieurs niveaux :

La création du ministère de l'Efficacité gouvernementale n'a pas seulement permis de réduire les dépenses, mais a également préparé le terrain pour de futures politiques tarifaires en créant des attentes de tension fiscale. La politique tarifaire elle-même peut à la fois augmenter les recettes fédérales et atteindre plusieurs objectifs dans le cadre de frictions commerciales. La réserve stratégique en BTC semble être une concrétisation d'une promesse de campagne, mais en réalité, elle envoie aussi un signal favorable à la cryptosphère — ce qui est un atout pour la fiscalité de l'industrie Web3 et la construction de l'écosystème des stablecoins, renforçant indirectement la demande pour la dette américaine.

D’un point de vue plus large, l’évolution de la situation au Venezuela pourrait influencer la configuration mondiale de l’approvisionnement en pétrole et gaz, affectant ainsi les prix du pétrole et les anticipations d’inflation, ce qui à son tour limite l’espace de la Fed pour réduire ses taux. Ces mesures s’articulent entre elles pour former un réseau de politiques complexe.

L’enquête sur Powell suit également cette logique. Si cela aboutit, cela sert à dissuader, sinon à faire trembler. Si cela ne mène à rien, cela peut aussi faire trembler la montagne pour faire peur au tigre. Étant donné que Powell a été nommé par Trump, et que ce dernier maintient une forte anticipation de baisse des taux, le président doit naturellement faire pression. Cela envoie aussi un signal au nouveau président de la Fed qui va prendre ses fonctions, tout en mettant en garde les autres membres du FOMC.

À court terme, ces mesures tendent globalement à pousser la Fed à réduire ses taux. Mais il reste à voir si une baisse aura réellement lieu au premier semestre. La seconde moitié de l’année semble plus prometteuse, mais compte tenu de la capacité de Trump à orienter les attentes du marché, un excès d’optimisme pourrait aussi faire tomber dans le piège.

Le marché des cryptomonnaies joue un rôle intéressant dans ces changements macroéconomiques. La politique de réserve en BTC, l’écosystème des stablecoins, les anticipations de liquidité en dollars — tout cela influence directement ou indirectement la performance des actifs numériques. Bien sûr, la suite dépendra de la mise en œuvre des politiques et des réactions du marché.