La politique de baisse des taux peut-elle réellement stimuler la consommation ? C’est le sujet brûlant du moment sur le marché financier.

La dernière proposition de politique consiste à réduire les taux d’intérêt des cartes de crédit pour libérer le potentiel de consommation, la chaîne logique est très claire : reprise de la consommation → stimulation de l’économie → atténuation de la pression inflationniste. Cela semble sans problème.

Mais les inquiétudes du marché sont aussi évidentes. Si les taux d’intérêt sont artificiellement limités à environ 10 %, la vie des banques et des émetteurs de cartes de crédit sera très difficile. La marge nette d’intérêt sera comprimée, l’espace de profit se réduira instantanément.

Ce qui est encore plus douloureux, c’est que le taux de défaut des cartes de crédit est depuis toujours un problème tenace. La question est maintenant : est-ce que la seule réduction des taux d’intérêt peut atténuer cette pression ?

Si oui, tant mieux. Mais si non ? Alors cela devient une bombe à retardement pour les institutions financières — si la politique de stimulation de la consommation ne peut pas atteindre ses objectifs, que le risque de défaut persiste, que la marge d’intérêt est encore réduite, sous cette triple pression, la vie de ces institutions sera vraiment difficile.

Pour l’instant, il s’agit principalement d’une hypothèse au niveau politique, encore en phase de négociation, et il reste du chemin avant sa mise en œuvre concrète. Les acteurs du marché doivent garder les yeux bien ouverts sur la suite, car cela influence directement le secteur financier et les prévisions économiques globales.