Tether – Un jeu de pouvoir exceptionnel entre Wall Street, la Maison Blanche et le marché crypto

Auteur : Chloe, ChainCatcher

Actuellement, Bitcoin (BTC) se situe à 90,79K $. Parallèlement, Tether mène une série de transactions financières qui surprennent les gestionnaires d’actifs et le grand public du marché par leur stratégie commerciale.

Tether réalise 15 milliards de dollars de bénéfices cette année, avec un taux de rentabilité de 99%

Il est d’abord important de comprendre que Tether n’est plus simplement un émetteur de stablecoin. Son champ d’activité comprend : systèmes de paiement en cryptomonnaie, services de prêt d’actifs numériques, gestion d’exploitation minière, investissements en IA, interfaces cerveau-machine, gestion de plateformes médiatiques, et récemment, tentatives de rachat du club de football italien Juventus.

Selon Nate Geraci, président de The ETF Store : “Alors que les législateurs américains débattent encore pour savoir si les stablecoins doivent générer des rendements, la réalité est que Tether générera cette année 15 milliards de dollars de bénéfices, avec un taux de rentabilité impressionnant de 99%.” Ce chiffre soulève une question profonde : cette énorme masse de capitaux crée-t-elle réellement de la valeur pour la communauté crypto, ou n’est-ce qu’un outil pour que des acteurs privés détournent et contrôlent le pouvoir ?

Fusion avec Rumble, séparation des actifs de Peak Mining : une stratégie “main gauche, main droite”

Pour mieux comprendre le fonctionnement de Tether, il faut examiner la transaction récente de sa filiale Northern Data.

Northern Data a annoncé la vente de sa division d’exploitation minière Bitcoin (Peak Mining) pour une valeur de 200 millions de dollars. Ce qui est intéressant, c’est que les trois sociétés acheteuses de Peak Mining sont Highland Group Mining, Appalachian Energy et 2750418 Alberta ULC, toutes contrôlées par le cofondateur Giancarlo Devasini et le CEO Paolo Ardoino de Tether.

Il ne s’agit pas d’une transaction ordinaire. Étant donné que Tether détient environ 54 % des parts de Northern Data et que les deux parties ont des liens financiers via un prêt de 610 millions d’euros, toute transaction d’actifs est considérée comme une transaction entre parties liées (related-party transaction). Cependant, Northern Data étant cotée sur un marché secondaire en Allemagne avec une réglementation plus souple, la société n’est pas obligée de divulguer l’identité des acheteurs ni de déclarer la transaction.

Mais, la réglementation mondiale impose aux autorités de divulguer ces informations. Quelques semaines après la transaction, via des dossiers d’entreprise dans les îles Vierges britanniques, les États-Unis et le Canada, le marché a découvert l’identité réelle des acheteurs.

Le moment de la transaction suscite également la curiosité : Peak Mining a été vendue quelques jours avant que la plateforme Rumble n’annonce l’acquisition de Northern Data pour 760 millions de dollars. De plus, Tether détient près de 48 % des parts de Rumble. Certains experts pensent que Tether a délibérément séparé la division minière (c’est-à-dire Peak Mining - très volatile) pour faire de Northern Data un fournisseur de services cloud AI purement, permettant à l’entreprise d’atteindre une valorisation plus élevée et de réduire les risques lors de la fusion.

Dans tout ce processus, le prêt de 610 millions d’euros joue le rôle d’un outil de coordination financière. Selon le plan, lors de l’acquisition par Rumble, ce prêt sera restructuré : la moitié sera remboursée par Rumble à Tether sous forme d’actions, l’autre moitié sera convertie en nouveau prêt pour Rumble, garanti par les actifs de Northern Data.

Une structure financière à plusieurs niveaux ainsi imbriquée crée un écosystème de flux de capitaux internes entre la société mère, les entités acquises et les entreprises contrôlées par les dirigeants, tout en permettant aux leaders de transférer leurs actifs miniers à leur nom personnel tout en conservant le contrôle global.

Relations complexes entre Tether, Cantor Fitzgerald et la Maison-Blanche

Au-delà des transactions internes, la relation entre Tether et la banque d’investissement Wall Street Cantor Fitzgerald soulève des questions plus larges.

Howard Lutnick, CEO de Cantor, a été nommé et confirmé comme Secrétaire au Commerce des États-Unis. Cela suscite des inquiétudes dans le milieu judiciaire.

Le lien Tether-Lutnick commence en 2021, lorsque Tether a transféré des dizaines de milliards de dollars en obligations du Trésor américain pour soutenir le USDT géré par Cantor. Cette démarche visait à apaiser les soupçons sur la transparence des réserves et à faire de Lutnick le garant de confiance de Tether dans le système financier traditionnel.

Selon The Wall Street Journal (en novembre dernier), Lutnick aurait directement participé aux négociations pour que Cantor reçoive environ 5 % des parts de Tether, d’une valeur de 600 millions de dollars. Cependant, face aux critiques de la sénatrice Elizabeth Warren (qui s’inquiète depuis longtemps de voir Tether comme un outil de financement d’activités criminelles, et alors qu’une personne susceptible de devenir Secrétaire au Commerce détient des intérêts dans Tether), Lutnick a précisé que Cantor détient des “obligations convertibles” et non des actions directes.

Cependant, ces obligations convertibles donnent en principe le droit de convertir en actions à l’avenir – en réalité, un droit de propriété différé, voire un pouvoir de contrôle effectif lorsque nécessaire.

Lors de l’audition, Lutnick a promis qu’à son entrée en fonction de Secrétaire au Commerce, il demanderait aux émetteurs de stablecoins de se soumettre à des audits indépendants et à une surveillance accrue par les autorités américaines. Néanmoins, le secteur financier met en garde contre le fait que Lutnick va diriger un ministère ayant un pouvoir considérable sur l’industrie financière, tout en ayant des intérêts dans une entreprise controversée.

Conclusion : un écosystème de pouvoir fermé

À travers ces mouvements, Tether a construit un écosystème d’affaires fermé : de la séparation des actifs de Peak Mining, à la fusion avec Rumble, en passant par ses liens profonds avec Wall Street et la Maison-Blanche, chaque décision apparemment indépendante fait partie d’une structure de pouvoir globale. Ce système permet à la fois la privatisation des actifs clés par des dirigeants privés et rapproche Tether du centre du pouvoir américain. Avec un bénéfice de 15 milliards de dollars, Tether utilise sa puissance financière pour façonner un tableau plus large de l’influence, laissant encore planer le doute sur si ces actions servent l’intérêt général ou uniquement les groupes de pouvoir internes.