BlackRock Redéfinit le Bitcoin : De la spéculation à un pilier du portefeuille institutionnel

Le point de basculement pour le (BTC) est survenu en décembre 2025, lorsque BlackRock—gérant plus de 11 billions de dollars d’actifs—a officiellement déplacé les actifs numériques de la zone d’expérimentation vers le centre de l’allocation moderne des ressources. Lors du sommet d’investissement de New York, le responsable d’iShares a annoncé que le bitcoin devait occuper une place aux côtés des bons du Trésor américain et des actions du leader technologique comme troisème pilier d’un portefeuille diversifié. Ce n’est pas une simple recommandation—c’est un signal de déplacement institutionnel qui change la logique fondamentale du capital mondial.

L’avenir commence par la standardisation

Le chemin du bitcoin vers le mainstream n’a pas été linéaire. En mai 2025, BlackRock a proposé pour la première fois une allocation de 2% du portefeuille en or numérique, ce qui a suscité l’intérêt de Wall Street. Quelques mois plus tard, les actifs dans l’ETF spot bitcoin (IBIT) de BlackRock ont dépassé 100 milliards de dollars—plus de la moitié des ETF mondiaux sur l’or traditionnel. Jusqu’à présent, nous disposons de données en temps réel : le bitcoin coûte 90 800 $ avec une volatilité de -0,01% sur 24h et un flux de marché de 1813,80 milliards de dollars.

Ce moment du million de dollars signifiait quelque chose de plus profond : le cercle de Wall Street a reconnu que le bitcoin n’est plus une marge financière. C’est une infrastructure.

Logique mathématique plutôt que foi gouvernementale

BlackRock fonde sa stratégie sur la thèse du « miroir macro »—la conception que les résultats du bitcoin reflètent désormais des préoccupations concernant des déficits fiscaux déséquilibrés et la dévaluation des monnaies mondiales. Avec l’augmentation de la dette fédérale, les investisseurs institutionnels recherchent des porteurs de valeur indépendants en dehors du système bancaire traditionnel.

En positionnant le bitcoin comme or numérique, BlackRock a fourni aux allocataires conservateurs un cadre théorique pour justifier de grandes positions. Jean Boivin de l’Institute BlackRock admet que le bitcoin peut jouer un rôle d’outil de diversification et de facteur de risque-rendement unique. Cette position commence lentement à percer les murs de la finance traditionnelle.

Paradoxe de l’afflux avec des rendements négatifs

Le phénomène observé sur IBIT est exceptionnel : l’ETF a enregistré un rendement de -9,6% en 2025, tout en se classant sixième parmi les ETF en termes de flux net de capitaux. Parmi les 25 plus grands fonds, c’était le seul avec un résultat négatif, alors que tous les autres ont enregistré des gains.

Eric Balchunas de Bloomberg interprète cela comme une détermination des investisseurs à augmenter leur exposition. Cela se traduit par des souscriptions nettes en cash, générant une demande réelle sur le marché spot—les traders peuvent suivre la force de cette demande en observant les données de création nette lors des sessions boursières américaines. Les niveaux de support du BTC oscillent autour de 50 000–60 000 USD, ce qui constitue des points d’entrée potentiels pour des stratégies à moyen terme.

Migration institutionnelle des milliardaires

La croissance du bitcoin est alimentée par une « migration » silencieuse mais tangible des géants financiers. IBIT gère des actifs d’une valeur de 72 milliards de dollars, avec des flux nets quotidiens dépassant à plusieurs reprises 500 millions de dollars depuis mai 2025.

Bitwise prévoit que le flux total vers tous les ETF bitcoin pourrait atteindre 120 milliards de dollars en 2025 et dépasser 300 milliards en 2026. Comme le note Hunter Horsley de Bitwise, si seulement 1% des portefeuilles s’allouent au bitcoin, cela générera des « centaines de milliards de dollars » de demande. Selon les données institutionnelles, en octobre 2025, les institutions et ETF détenaient 6-8% de tous les bitcoins, et les départements financiers des entreprises ont augmenté leurs réserves de 245 000 BTC.

Les innovations de BlackRock ont également résolu le problème des « baleines»—les premiers détenteurs peuvent désormais transférer leurs actifs vers un ETF sans que cela soit considéré comme une vente, évitant ainsi l’impôt et permettant de sécuriser des crédits.

Du « pourquoi ? » au « comment ? »

Le vrai tournant arrive en 2026, lorsque BlackRock prévoit de lancer des produits générant des revenus—des ETF de revenus premium sur le bitcoin basés sur des stratégies d’options covered call. La transition du discours du « pourquoi détenir » à « comment optimiser la position » est fondamentale.

Nasdaq augmente déjà ses limites de contrats à terme sur l’ETF bitcoin de BlackRock, signalant que le marché « se débarrasse des petits outils ». Les produits financiers deviennent de plus en plus matures. BlackRock explore également la tokenisation et l’enregistrement de fonds sur blockchain—une forme hybride permettant aux investisseurs de choisir entre un ETF traditionnel et une version blockchain sur Ethereum.

Reconstruction de la confiance : des gouvernements à la mathématique

Ce n’est pas seulement un pari sur la hausse du prix. L’ETF bitcoin de 100 milliards de dollars prépare le terrain à une future restructuration du système de dette—échangeant la garantie de la « foi dans les gouvernements » contre la « rareté mathématiquement prouvée ».

Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, estime que l’utilisation généralisée du bitcoin dans les paiements n’est encore que « la valeur d’une option hors de l’argent ». Les applications potentielles vont bien au-delà de la perception actuelle. El Salvador a reconnu le bitcoin comme moyen de paiement légal ; des pays soumis à des sanctions expérimentent des alternatives au système dollar ; les banques centrales étudient les réserves numériques.

À l’avenir, le système de réserves mondial pourrait inclure non seulement des dollars, mais aussi des actifs numériques. Cela signifie que les fondations du système monétaire sont en train de se transformer—de l’autorité à l’algorithme.

Résumé : Fin de l’attente, début de l’optimisation

Le bitcoin traverse une étape clé : il accélère son entrée dans le mainstream grâce à l’acceptation institutionnelle, obtient sa légalité, mais doit relever le défi de maintenir l’esprit de décentralisation.

Quelle que soit l’avenir—intégration fluide ou opposition réglementaire—le bitcoin n’est plus une expérience marginale. Il devient la monnaie forte de la nouvelle génération de Wall Street, introduisant le monde dans une ère où la rareté mathématique rivalise avec la confiance traditionnelle. C’est une révolution financière qui répond à la question du siècle : la rareté décentralisée peut-elle co-créer la prospérité dans un système qui l’a autrefois regardée avec méfiance.