Cherchant à l'aide d'une image, devinez dans quels projets le fonds a16z, qui détient 15 milliards de dollars, va investir ?

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Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Auteur｜Azuma (@azuma_eth)

Le 9 janvier, le géant du capital-risque très actif sur le marché des cryptomonnaies, Andreessen Horowitz (a16z), a annoncé avoir levé 15 milliards de dollars dans un nouveau tour de financement, ce qui constitue la plus grande levée de fonds de l’histoire de l’institution, représentant plus de 18 % du total des investissements en capital-risque aux États-Unis en 2025.

Dans un communiqué officiel pas très long, a16z mentionne la cryptomonnaie à deux reprises, dont la phrase clé : « Notre mission est de garantir que les États-Unis remportent la compétition technologique des 100 prochaines années, en commençant par gagner la structure clé de l’avenir — l’intelligence artificielle et la technologie des cryptomonnaies », ce qui laisse présager qu’avec des ressources désormais abondantes, a16z continuera à déployer ses stratégies dans le marché des cryptomonnaies.

Analyse des six axes principaux

Selon la planification d’a16z, ce tour de financement sera réparti sur six grands axes, dont le fonds American Dynamism avec 1,176 milliard de dollars, le fonds App avec 1,7 milliard de dollars, le fonds Bio + Health avec 700 millions de dollars, le fonds Infrastructure avec 1,7 milliard de dollars, le fonds Growth avec 6,75 milliards de dollars, et le fonds Other Venture Strategies avec 3 milliards de dollars.

Bien que dans ce tour de financement, a16z n’ait pas explicitement prévu de fonds dédié aux cryptomonnaies dans ses axes principaux, en réalité, ces six axes présentent de nombreuses intersections avec le secteur.

Tout d’abord, le fonds American Dynamism, qui est une orientation stratégique claire, avec une coloration « politisée » poussée par a16z ces dernières années, son objectif principal étant de reconstruire la « puissance dure » et la compétitivité nationale des États-Unis via le capital-risque. Ce fonds investira principalement dans l’aérospatiale, la défense, la sécurité publique, l’éducation, le logement, la chaîne d’approvisionnement, l’industrie et la fabrication — en toute objectivité, ses intersections avec la cryptomonnaie sont limitées.

Ensuite, le fonds App, l’un des fonds les plus traditionnels et représentatifs de la philosophie VC d’a16z, son objectif central étant de se concentrer sur des produits applicatifs directement utilisables par les utilisateurs. Il investira principalement dans des produits internet grand public, l’IA, les outils pour créateurs, les réseaux sociaux, les services de contenu, les jeux, la fintech, et les applications Web3 — c’est aussi la direction la plus facile à faire aboutir pour la narration autour des cryptomonnaies d’a16z.

Puis, le fonds Bio + Health, qui représente une stratégie à long terme en dehors de la « pure technologie », avec pour objectif d’utiliser le logiciel, les données et la pensée en ingénierie pour transformer la science de la vie et le système médical. Les principaux domaines d’investissement incluent la biotechnologie, les plateformes de R&D pharmaceutique, l’édition génétique, la biologie synthétique, les données médicales et le diagnostic par IA, les logiciels d’infrastructure médicale, etc. — cette partie n’a pas beaucoup d’intersection directe avec la cryptomonnaie, mais la DeSci pourrait devenir un point de croisement potentiel.

Le fonds Infrastructure se concentre sur l’infrastructure, avec pour objectif de fournir une base technologique irremplaçable pour la prochaine génération d’applications et de plateformes. Les principaux domaines d’investissement sont le cloud computing et les systèmes distribués, l’infrastructure IA, les plateformes de données, les outils pour développeurs, les protocoles réseau, ainsi que les protocoles blockchain sous-jacents (L1, L2, autres outils) — c’est un autre champ de bataille clé pour a16z dans le secteur des cryptomonnaies, en dehors du fonds App.

Le fonds Growth cible principalement les investissements en série C et en phase pré-IPO, son objectif n’étant pas de rechercher de nouvelles opportunités, mais d’amplifier les gains en soutenant des gagnants déjà validés. Il investira principalement dans des entreprises technologiques matures, des plateformes IA, des licornes fintech, des infrastructures ou applications Web3 établies — selon les informations du site d’a16z, Coinbase, Kalshi, etc., sont clairement classés dans cette catégorie.

Le fonds Other Venture Strategies est relativement particulier, sans thème unique, ressemblant plutôt à une « réserve tactique » flexible, utilisée pour des transactions structurées spéciales, des investissements croisés entre fonds, des expérimentations dans des domaines émergents, des opportunités sur le marché secondaire, ou des fonds d’expérimentation régionale ou thématique — ce fonds n’a pas beaucoup d’intersection directe avec la cryptomonnaie, mais il pourrait, dans certains cas, établir des liens temporaires, par exemple en réponse à des fenêtres politiques spécifiques.

En regardant ces six axes de déploiement de 15 milliards de dollars, le fonds App, le fonds Infrastructure et le fonds Growth seront les principaux canaux d’alimentation du marché primaire des cryptomonnaies par a16z. Le fonds App et le fonds Infrastructure se concentreront davantage sur les projets natifs de la couche applicative et protocolaire du marché des cryptomonnaies ; tandis que le fonds Growth ciblera davantage les plateformes de type échanges, marchés de prédiction, etc., avec une tendance à privilégier les leaders déjà en position dominante dans leurs secteurs.

En 2025, le regard d’a16z sur ses investissements

Selon une estimation partielle d’Odaily Planet Daily, a16z a effectué 31 investissements dans le secteur de la cryptomonnaie en 2024, dont deux investissements dans Kalshi, la société de marché de prédiction, Doppel, une société de sécurité IA, et Seismic, une blockchain axée sur la confidentialité — notamment, a16z a co-leadé en octobre une levée de fonds de 300 millions de dollars pour Kalshi, valorisée alors à 5 milliards de dollars ; puis en novembre, ils ont participé à une nouvelle levée de fonds de 1 milliard de dollars à une valorisation de 11 milliards de dollars, ce qui constitue le plus gros pari d’a16z dans la cryptomonnaie l’année dernière.

D’après les statistiques ci-dessus, en dehors de ses investissements massifs dans les marchés de prédiction, les domaines de la gestion de portefeuille, la blockchain privée, les stablecoins, ainsi que les opportunités croisées entre IA et cryptomonnaie, seront les priorités de déploiement d’a16z en 2025, ces segments pouvant être rattachés respectivement aux protocoles blockchain sous-jacents, aux outils de la couche infrastructure, ou aux applications fintech et IA couvertes par le fonds Infrastructure ou le fonds App.

En 2026, a16z a fait cette prévision

Le 1er janvier 2026, a16z Crypto a publié une nouvelle perspective pour la nouvelle année. Dans cet article, a16z évoque 17 avancées potentielles pour 2026, qui pourraient refléter ses priorités pour le déploiement futur.

Ces 17 avancées potentielles sont :

La confidentialité deviendra la barrière la plus importante dans le domaine de la cryptographie ;

Les marchés de prédiction deviendront plus grands, plus larges, plus intelligents ;

Penser à la tokenisation des actifs du monde réel et aux stablecoins de manière plus « native » à la cryptographie ;

Les échanges ne seront qu’un relais dans le parcours des affaires cryptographiques, et non la destination finale ;

De « connaître votre client » (KYC) à « connaître votre agent » (Agent) ;

De meilleures et plus intelligentes voies d’entrée et de sortie pour les stablecoins ;

Les stablecoins lanceront une mise à niveau des registres bancaires et stimuleront de nouveaux scénarios de paiement ;

La communication instantanée ne sera pas seulement résistante aux attaques quantiques, mais aussi décentralisée ;

Passer de « code comme loi » à « normes comme loi » ;

La cryptographie offre une nouvelle primitive fondamentale qui peut dépasser l’utilisation de la blockchain elle-même ;

Nous serons désormais capables d’utiliser l’IA pour effectuer des recherches substantielles ;

La « taxe invisible » sur Internet ;

L’émergence des médias stakés (Staked Media) ;

« Secrets-as-a-Service » (Secrets en tant que service) ;

La gestion de patrimoine pour tous ;

Internet deviendra une banque ;

Lorsque le cadre juridique s’alignera enfin avec le cadre technologique, tout le potentiel de la blockchain sera libéré.

Parmi ces 17 avancées potentielles, certaines mentionnent explicitement des modèles commerciaux précis, notamment dans les domaines que a16z a déjà fortement déployés, comme la confidentialité, les marchés de prédiction, les stablecoins, l’IA, etc., avec des propositions d’optimisation, par exemple des solutions plus intelligentes pour la gestion des entrées/sorties des stablecoins.

D’autres, en revanche, relèvent d’imaginations pour l’avenir, comme l’idée que l’Internet deviendra une banque, mais comment concrétiser ces visions, a16z n’a pas encore donné de réponse claire — cette question revient aux entrepreneurs capables d’apporter des solutions innovantes, et ce sont précisément ces entrepreneurs que a16z, avec ses 150 milliards de dollars, cherche le plus à attirer.