## 2026年の制度変革：機関資本が暗号通貨市場を再形成する方法

暗号通貨市場は重要な転換点を迎えています。Grayscale Investmentsが最新発表した「2026年デジタル資産展望：機関時代の夜明け」レポートによると、来るべき一年は零售主導の投機サイクルから機関主導の構造的成長への移行を目撃することになるでしょう。

### 規制枠組みの到来：機関の扉を開く

米国のマーケット・ストラクチャー法案（US Market Structure Act）とGENIUS法案の推進は、2026年に大きな影響をもたらすと予想されます。これらの立法の成立により、多くの新規参加者に適合した投資チャネルが創出されるでしょう。

Grayscaleの分析によると、銀行、資産運用会社、コーポレーションは、Bitcoin、Ethereum、ステーブルコイン、リスク加重資産（RWA）などの分野に資本をより自信を持って配分できるようになります。この制度的承認は、市場の運営方法を根本的に変えるでしょう。同時に、ステーブルコインの役割も急速に進化しており、特にGENIUS法案の成立後、国境を越えた支払い、企業の財務運営、消費者取引の統合が大きく深まる見込みです。

### オンチェーンアプリケーションの多様化

Grayscaleのレポートは、注目すべきいくつかの分野を強調しています。分散型金融（DeFi）においては、AaveやMorphoなどの貸付プラットフォーム、Hyperliquidのような永続期貨取引所が成長の新たなエンジンとなっています。これらのアプリは資本効率を高めるだけでなく、ますます多くの機関の関心を引きつけています。

インフラストラクチャ層では、Chainlinkが資産のトークン化の波の中で重要な役割を果たしています。伝統的資産が大規模にオンチェーン化されるにつれ、オラクルやクロスチェーンインフラの価値は再評価されるでしょう。同時に、プライバシー保護に焦点を当てたソリューションは、オプションの機能から必須のインフラへと変化しており、機関投資家の取引の安全性とデータ保護への関心の高まりを反映しています。

### 高性能ネットワークとAIレースの新たな機会

SuiやMonadなどの高性能ブロックチェーンは、新世代アプリケーションの基盤を形成しています。これらのネットワークは、大規模採用とAI関連アプリに焦点を当てており、技術面での革新を示しています。

また、TensorやNearなどの分散型ネットワークは、別の次元で代替案を提示しています。これらは、中央集権型AIシステムが直面する制御権の集中、計算資源の独占、データ所有権の問題に対処しています。Grayscaleは、こうしたプロジェクトが、従来のAIリスクを警戒する機関投資家を惹きつけると考えています。

### 料金生成の価値が再評価される

SolanaやTronなど、継続的な料金収入を生み出すブロックチェーンは、機関の注目を集めています。これは重要な変化を示しており、機関投資家は従来のビジネスと同じようにブロックチェーンプロジェクトを評価し始めていることを反映しています。収益性と持続可能性に注目しています。

ステーキングも主流の投資選択肢となりつつあります。暗号取引所の取引商品（ETP）がステーキング機能を備えるにつれ、収益生成と機関投資ポートフォリオの構造との整合性が高まり、ステーキングの展開は明らかに加速すると予想されます。

### Bitcoinの新たな物語：周期性から持続的な需要へ

GrayscaleのBitcoin展望の分析は特に注目に値します。同社は、長年の四年ごとの半減期サイクルに関する従来の認識に疑問を投げかけています。彼らは、取引所取引商品（ETF）を通じた機関資本の継続的な流入が、歴史的な「繁栄と不況」の循環パターンを弱めていると考えています。

逆に、Bitcoinは今や周期的な投機ではなく、持続的な需要によって駆動されています。2026年1月12日時点で、Bitcoinの価格は$91.58Kであり、過去最高値の$126.08Kに近づいています。Grayscaleの予測によると、Bitcoinは2026年上半期に新たな歴史的高値を記録する可能性があります。

### 実資産のトークン化の臨界点

2026年は、Grayscaleによって実体資産のトークン化の重要な転換点と位置付けられています。Chainlinkなどのインフラ提供者は、伝統的資産を大規模にオンチェーン化できることから恩恵を受ける見込みです。この発展は、伝統的金融とブロックチェーンの融合をさらに促進するでしょう。

### Ethereumの堅実な地位

EthereumはDeFiやアプリケーション革新の基盤層として、引き続き重要な位置を占めています。2026年1月12日時点で、Ethereumの価格は$3.14Kです。プログラマブルな金融インフラとしての地位により、機関資本の流入先として自然なターゲットとなっています。

### 結び

Grayscaleの2026年展望は、核心的な論理を明らかにしています。それは、暗号通貨市場の進化は技術の推進だけでなく、規制の成熟、流動性の安定、機関採用率の上昇によって共同で推進されるということです。機関資本、デジタル資産インフラ、規制枠組みの三角関係が、今年の市場の主要な動向を決定します。Bitcoin、Ethereum、Solanaなどの主流資産や、Aave、Morpho、Hyperliquidなどのアプリ層の革新も、この構造的変化から恩恵を受けるでしょう。