Bitcoin face à l'or : l'actif numérique est-il vraiment surévalué ?

Le marché des cryptomonnaies traverse un moment critique. L’analyste Michael van de Poppe met en évidence une métrique inhabituelle : l’indice de force relative (RSI) de Bitcoin versus l’or est tombé en dessous de 30, un événement qui ne s’est produit que quatre fois dans l’histoire. Cette chute extrême se produit rarement sans conséquences significatives sur le prix.

Les trois précédentes occasions où cela s’est produit ont marqué des points d’inflexion cruciaux sur le marché. En 2015, c’était le creux du cycle baissier de cette année-là. En 2018, cela coïncidait à nouveau avec les minima clés de la correction. En 2022, le motif s’est répété lorsque le marché a touché le fond à nouveau. Chacune de ces instances a été suivie d’une reprise prolongée, ce qui suggère que Bitcoin pourrait générer les conditions pour un rebond important.

La théorie de la surévaluation et de la rotation des actifs

Selon van de Poppe, l’or semble actuellement surévalué par rapport à Bitcoin. Cela ne signifie pas que le métal précieux ait atteint son sommet historique, mais que la relation entre les deux actifs montre un déséquilibre potentiel. Son analyse suggère qu’une rotation du capital de l’or vers Bitcoin pourrait être à l’horizon proche.

Un indicateur technique supplémentaire soutient cette vision : la distance entre le prix de Bitcoin et sa moyenne mobile de 20 semaines est anormalement large. Historiquement, lorsque cet écart s’élargit autant, le marché a réagi par des rebonds de récupération relativement rapides. Actuellement, Bitcoin se négocie autour de @E0$91.58K, soit environ 20 % en dessous de son sommet historique de @E0$126.08K.

Mouvements de prix récents et niveaux critiques

Bitcoin a récemment rejeté la barre des @E0$90,000, déclenchant une chute qui s’est propagée à d’autres marchés. L’or et le Nasdaq ont également connu des corrections simultanées, reflétant une aversion au risque plus large sur les marchés mondiaux.

Van de Poppe identifie plusieurs niveaux techniques à surveiller. Un mouvement au-dessus de @E0$88,000 serait un signal haussier fort qui restaurerait la confiance des opérateurs. Si la faiblesse persiste, les retracements pourraient atteindre @E0$83,800 et même @E0$80,500. L’environnement macroéconomique actuel complique les perspectives, avec des données sur le chômage aux États-Unis, des rapports d’inflation et des attentes de ajustements de taux de la Banque du Japon dans un avenir proche.

Glassnode observe que le RSI sur 14 jours de Bitcoin est revenu à des niveaux neutres, tandis que les conditions du marché spot se sont nettement détériorées. Le volume de négociation a chuté à des niveaux historiquement faibles, et l’intérêt ouvert sur les contrats à terme a légèrement diminué. Les positions longues existent encore mais pourraient devenir vulnérables si les prix continuent de baisser.

L’avertissement sur les chutes historiques

Le vétéran trader Peter Brandt a lancé une alerte importante : Bitcoin a rompu sa ligne de tendance parabole. Lors de cycles haussiers précédents, des ruptures similaires de paraboles ont précédé des chutes pouvant atteindre 80 % depuis les sommets.

Si ce scénario se matérialisait aujourd’hui, Bitcoin pourrait tomber à @E0$25,240. Cependant, le contexte actuel diffère considérablement du passé. Les entreprises et institutions ont accumulé massivement du Bitcoin. Les avoirs institutionnels sont passés d’environ 197 000 BTC début 2023 à plus de 1,08 million de BTC actuellement, soit une augmentation de 448 %.

L’investigateur Axel Adler Jr. indique que Bitcoin est en phase de correction après trois années d’expansion. Cette nouvelle composition de la propriété, avec une participation accrue des institutions et à long terme, pourrait agir comme un amortisseur contre des chutes sévères, limitant potentiellement la baisse en dessous des prévisions historiques de 80 %.