La livre sterling se renforce face au dollar suite aux perspectives dovish de la Fed, tandis que la BoE adopte une position prudente

Le taux de change GBP/USD continue d’étendre sa dynamique haussière, se négociant près de 1.3480 lors des premières heures asiatiques de vendredi. La progression reflète la conviction croissante du marché que le resserrement monétaire américain a atteint son pic, les traders pariant de plus en plus sur plusieurs réductions de taux par la Réserve fédérale jusqu’en 2025.

Les attentes de baisse des taux de la Fed entraînent une faiblesse du dollar

Les participants au marché intègrent désormais une probabilité d’environ 15% d’une baisse des taux d’intérêt lors de la réunion de janvier de la Fed, selon les données de l’outil CME FedWatch. Ce changement représente une réévaluation significative de la politique monétaire américaine, notamment après la plus forte baisse annuelle du dollar en près de huit ans à la clôture de 2025. La perspective d’au moins deux réductions de taux intégrées dans la tarification du marché cette année contraste fortement avec l’environnement global des taux d’intérêt.

Ajoutant à la pression à la baisse sur le USD, des spéculations entourent le successeur potentiel du président Trump à la tête de la Fed, Jerome Powell — dont le mandat se termine cette année. Trump a indiqué préférer un décideur plus accommodant, suggérant qu’il s’attend à ce que le prochain président de la Fed maintienne des taux plus bas et reste aligné avec les priorités économiques de son administration. De tels commentaires ont déclenché des discussions sur l’avenir de l’indépendance des banques centrales parmi les professionnels de la finance et les observateurs du marché.

La livre sterling soutenue par une approche mesurée de la BoE

Par ailleurs, l’approche mesurée de la Banque d’Angleterre concernant la réduction des taux offre un soutien sous-jacent aux évaluations du câble. La BoE a abaissé son taux de référence de 4,0% à 3,75% en décembre, marquant le niveau le plus bas depuis 2022. Le gouverneur Andrew Bailey a indiqué lors de la conférence de presse suivante que d’autres réductions progressives restent probables, bien que chaque coupure successive nécessitera une analyse plus approfondie des conditions économiques. Cette position prudente différencie la trajectoire de politique du Royaume-Uni de celle des réductions plus agressives anticipées aux États-Unis.

La divergence entre les trajectoires de politique de la Fed et de la BoE — avec la première devant se détendre considérablement tandis que la seconde progresse de manière incrémentielle — est devenue un moteur clé de la dynamique GBP/USD. La présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, doit prononcer un discours ce week-end qui pourrait apporter une clarté supplémentaire sur la trajectoire des taux de la banque centrale en 2025 et influencer le positionnement de la devise à court terme.

Dans l’ensemble, la combinaison de la politique accommodante de la Fed et de la gradualité de la BoE crée un contexte favorable à l’appréciation de la livre sterling par rapport au dollar américain à court terme.