La nouvelle année des ETF crypto : comment le secteur évolue à l'ère américaine

Il y a deux ans, il était encore impossible pour la majorité des Américains d’acheter du Bitcoin ou de l’Ethereum via des fonds traditionnels. Aujourd’hui, il ne s’agit plus seulement de deux cryptomonnaies — il y a XRP, Solana, Dogecoin, et bien d’autres encore. Ce changement ne s’est pas produit du jour au lendemain. Il résulte d’une avancée réglementaire majeure survenue en septembre.

La transformation secrète qui a ouvert la porte

En septembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a pris une décision véritablement déterminante : elle a approuvé une norme unifiée pour la cotation des trusts sur les matières premières. Avant cela, la SEC devait examiner chaque demande d’ETF individuellement. Mais désormais, il existe des règles claires — si le produit respecte les critères, il peut être lancé.

Quels critères ? Simplement : un marché réglementé pour l’actif numérique, au moins six mois d’historique de trading à terme, ou un ETF existant avec une base d’actifs importante.

Résultat ? Selon l’analyste de Bloomberg Eric Balchunas, environ 12 douzaines de cryptomonnaies sont désormais éligibles — pas seulement une ou deux. Et ce qui reste à venir, c’est l’approbation par les sociétés de gestion d’actifs. Il y a déjà près de 126 demandes en attente.

Le boom des ETF crypto : des chiffres à ne pas manquer

Voyons à quel point ces produits attirent de flux. Depuis le lancement du premier ETF Bitcoin spot en janvier 2024 jusqu’au 15 décembre, il a recueilli 57,7 milliards de dollars en flux net. Alors qu’au début de l’année, il n’y en avait que 36,2 milliards, cela représente une augmentation de 59 % en seulement quelques mois.

Mais l’afflux de capitaux n’est pas constant. Certains jours, 1,2 milliard de dollars sont entrés en une seule journée (le 6 octobre, lorsque le Bitcoin approchait les 126 000 dollars). D’autres jours, 900 millions de dollars sont sortis (le 11 novembre, lorsque le prix a chuté). C’est la réalité du sentiment du marché.

Ethereum a sa propre histoire. Depuis le lancement de l’ETF Ethereum spot en juillet de l’année dernière jusqu’à mi-décembre, il a accumulé 12,6 milliards de dollars. Il a atteint un pic de 1 milliard de dollars d’afflux en une seule journée en août, lorsque l’ETH a rallyé près de 4 950 dollars.

Le gagnant surprise : XRP et Solana en pleine croissance

C’est la partie intéressante. La plupart pensent qu’aucune autre cryptomonnaie ne pourra rivaliser avec Bitcoin et Ethereum. Mais en novembre, le spot XRP ETF et le spot Solana ETF ont été lancés — et leurs performances ont dépassé toutes les attentes.

En seulement quelques semaines après leur lancement, l’ETF XRP a déjà attiré 883 millions de dollars d’afflux. Celui de Solana en a recueilli 92 millions de dollars. Dogecoin ? Il a aussi reçu 2 millions de dollars.

Pourquoi cela ? Simplement parce que les communautés de XRP et Solana sont vraiment fortes. Juan Leon, Senior Investment Strategist chez Bitwise, déclare : « Ces communautés participent activement, non seulement en nombre mais aussi en force et en taille. » Pour lui, c’est un signe positif pour la croissance de ces deux écosystèmes d’ici 2026.

Il y a encore une autre fonctionnalité attrayante : l’ETF Solana partage une partie des récompenses de staking avec les investisseurs. C’est une nouvelle directive publiée par le Département du Trésor américain et l’IRS le mois dernier, qui a vraiment stimulé ce développement.

La prochaine étape : Index ETF vs Spot ETF

Alors que tout le monde s’enthousiasme pour les ETF de cryptomonnaies individuelles, une autre tendance monte discrètement : les ETF indiciels. Il s’agit de fonds qui suivent plusieurs cryptomonnaies simultanément, comme une version crypto du S&P 500.

Gerry O’Shea de Hashdex a une vision claire : « Les investisseurs professionnels préfèrent créer des ETF indiciels parce qu’ils savent que leurs holdings évolueront dans le temps. Ils n’ont pas besoin de connaître tous les détails de chaque actif. »

En février, Hashdex a lancé le premier ETF indiciel crypto spot aux États-Unis, comprenant Cardano, Chainlink, Stellar, et d’autres principales cryptomonnaies. Suivirent Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, 21Shares, et CoinShares. Ces ETF indiciels offrent un accès à environ 19 types d’actifs numériques.

La grande vague institutionnelle : quelle nouvelle image ?

C’est ici que le véritable changement de jeu se produit. Ce n’est plus seulement l’investisseur particulier qui achète des ETF crypto — ce sont aussi les institutions qui arrivent.

En novembre, Al Warda Investments (affiliée à l’Abu Dhabi Investment Authority) a annoncé détenir 500 millions de dollars dans le BlackRock spot Bitcoin ETF. La société d’investissement Mubadala détient également 567 millions de dollars.

Mais le plus emblématique ? La Harvard University Endowment Fund détient 433 millions de dollars. Brown University et Emory University ont aussi révélé leurs avoirs dans le spot Bitcoin ETF cette année.

Il ne reste qu’un mois avant que Vanguard n’annonce qu’elle permettra à 50 millions de clients de trader des ETF crypto spot sur leur plateforme. La Bank of America a également approuvé une allocation limitée de cryptomonnaies pour ses clients en gestion privée à partir de l’année prochaine.

O’Shea déclare : « Il y a un an, il y avait encore beaucoup d’incertitudes réglementaires. Aujourd’hui, la question n’est plus de savoir s’il faut investir, mais comment le faire. »

Quel impact sur le prix ?

Une chose importante — cet afflux institutionnel pourrait réduire la volatilité du Bitcoin. Vous savez pourquoi ? Simple : les institutions ont un horizon d’investissement plus long que les particuliers. Elles ne paniquent pas en cas de légère baisse de prix.

Cela est bénéfique pour la durabilité à long terme du Bitcoin en tant que classe d’actifs.

Êtes-vous prêts à commencer ?

À l’heure actuelle, pour les Américains, le crypto ETF n’est plus un produit marginal. Il fait partie du paysage financier mainstream. Il y a Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana. Il y a aussi un fonds indiciel si vous souhaitez une exposition diversifiée.

La seule question : êtes-vous prêts à rejoindre ce mouvement ?