Bitcoin reviendra-t-il à 10 000 dollars ? Un analyste de Bloomberg démystifie la vision pessimiste du marché

Marché des cryptomonnaies en crise de liquidité

Les derniers jours ont montré l’impact notable du sentiment déflationniste sur les actifs risqués. Mike McGlone, stratég senior en matières premières chez Bloomberg Intelligence, a publié un rapport contenant une prévision qui suscite la controverse non seulement parmi les haussiers : le bitcoin pourrait revenir à 10 000 dollars d’ici 2026, en raison du passage du marché à un cycle déflationniste après une période historique d’inflation. Cette position est particulièrement intéressante car elle ne considère pas le bitcoin comme un actif cryptographique indépendant, mais comme un élément d’un système plus large de « actifs risqués mondiaux — liquidité — retour à la moyenne ».

Les prix actuels des haussiers ne reflètent pas cette analyse structurelle plus profonde. Le bitcoin oscille actuellement autour de 91,55K$, avec une hausse de +0,97% sur 24 heures, tandis qu’Ethereum ($3,14K, +1,45%), et Solana ($141,59, +3,98%) montrent des signaux mitigés. BNB a chuté de 0,66%, XRP de 1,43%, et TRX de 0,34%. La consolidation dans la fourchette 80–90 mille dollars a déjà commencé à exercer une pression comparable à celle de fin janvier 2022.

La théorie de McGlone : point de retournement du cycle macroéconomique

La clé pour comprendre cette prévision pessimiste n’est pas tant le secteur des cryptomonnaies lui-même, mais l’interprétation du passage de l’inflation à la déflation. McGlone souligne à plusieurs reprises que les marchés mondiaux approchent d’un moment décisif : lorsque le pic de l’inflation sera atteint, la logique d’évaluation des actifs passera de « lutte contre l’inflation » à « gestion de la déflation après l’inflation ».

L’analyste indique trois trajectoires fondamentales soutenant son modèle :

Premièrement, le retour à la moyenne après des extrêmes. Le bitcoin a été l’un des accélérateurs de richesse les plus extrêmes à l’ère de la politique monétaire laxiste. Lorsque la hausse des prix des actifs dépasse largement la croissance de l’économie réelle sur plusieurs années, le retour à la normale n’est généralement pas doux. Tant le krach de 1929 que la bulle technologique de 2000 montrent que l’ampleur de la correction finale dépasse souvent les attentes pessimistes.

Deuxièmement, la relation Bitcoin/Or. Fin 2022, le ratio était d’environ 10, en 2025 il a dépassé 30, mais il a déjà chuté de 40% pour atteindre 21. Si la pression déflationniste persiste, un retour à la fourchette historique reste un scénario plausible.

Troisièmement, le problème de l’offre excessive de tokens. Bien que le bitcoin ait une limite définie, tout l’écosystème — des millions de projets en compétition pour le même budget de risque — est difficile à dissocier d’un processus de réévaluation dans un cycle déflationniste.

Divergences d’évaluation des principales institutions

Les prévisions de McGlone ne représentent pas le consensus du marché. Standard Chartered a récemment fortement réduit ses attentes à moyen et long terme : de 200 000 dollars en 2025 à environ 100 000 dollars, et de 300 000 dollars en 2026 à environ 150 000 dollars. Les institutions supposent que les ETF et les allocations d’entreprise ne garantissent plus une demande marginale à chaque niveau de prix.

Glassnode indique que la consolidation actuelle du bitcoin a déclenché une pression comparable à celle de fin janvier 2022, et que les pertes non réalisées approchent 10% de la capitalisation. La dynamique actuelle reflète une « liquidité limitée et une sensibilité aux chocs macroéconomiques », mais n’a pas encore atteint la capitulation typique d’un marché baissier.

10x Research tire une conclusion plus directe : le bitcoin est entré dans une phase précoce de marché baissier, et les indicateurs on-chain montrent que le cycle de baisse n’est pas encore terminé.

La rupture macroéconomique — semaine décisive

L’incertitude autour du bitcoin n’est plus seulement un problème du marché des cryptomonnaies, mais est liée au cycle macroéconomique mondial. La semaine à venir sera cruciale : la Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon annonceront leurs décisions sur les taux d’intérêt, tandis que les États-Unis publieront des données sur l’emploi et l’inflation.

La dernière réunion de la Fed (10 décembre) a envoyé des signaux inhabituels : une baisse des taux de 25 points de base, mais aussi trois voix dissidentes, et Powell a reconnu que la croissance de l’emploi pourrait avoir été surestimée. Une série de données macroéconomiques façonnera les attentes pour 2026 : la Fed poursuivra-t-elle ses baisses ou imposera-t-elle une pause plus longue ?

Conclusion : prix des haussiers ou chute ?

Pour les actifs risqués, la réponse à la politique de la Fed pourrait être plus importante que toute analyse technique isolée du bitcoin. McGlone admet lui-même ses erreurs — sous-estimation du moment où l’or a franchi la barre des 2000 dollars ou mauvaise évaluation de la rentabilité des obligations. Mais ces divergences confirment aussi sa thèse principale : juste avant un point de retournement, le marché est le plus susceptible de tomber dans l’illusion de la tendance. Le bitcoin pourrait rester en zone de consolidation, mais les conditions macroéconomiques structurelles suggèrent que plus de volatilité et de mouvements sont inévitables.