La demande de Bitcoin s'affaiblit, tous ces signes indiquent l'arrivée d'un marché baissier

Les données on-chain racontent une histoire peu optimiste. Selon la dernière observation de l’équipe d’analyse CryptoQuant, les vagues de demande qui avaient auparavant propulsé le prix du Bitcoin (BTC) sont en train de s’estomper, ce qui pourrait indiquer que le marché se prépare à un ajustement.

Trois vagues de demande sont déjà passées

Le Bitcoin a connu trois pics évidents de demande au cours des 18 derniers mois. La première s’est produite au début de 2024, alimentée par l’engouement autour de l’introduction des ETF Bitcoin au comptant. La deuxième a suivi après l’élection présidentielle américaine, notamment après l’élection de Trump, lorsque les attentes d’une politique favorable aux cryptomonnaies ont fait monter le prix, entraînant une hausse des altcoins à la fin de l’année. La troisième concerne la forte demande des entreprises pour la trésorerie, avec l’entrée de grandes institutions, et Ethereum a également atteint de nouveaux sommets à cette période.

Mais le problème actuel est que — la dynamique de demande ralentit. Les facteurs clés influençant la demande de Bitcoin et d’autres cryptomonnaies, notamment l’environnement macroéconomique, les changements de politique et l’évolution du sentiment du marché, commencent à montrer des signaux de faiblesse.

Les institutions se retirent

Ce qui illustre le mieux le problème, c’est le changement de comportement des investisseurs institutionnels. Selon les données les plus récentes :

• Les ETF Bitcoin au comptant sont devenus des vendeurs nets : d’ici le quatrième trimestre 2025, ces fonds sont passés d’une accumulation nette continue à une vente nette, contrastant fortement avec la forte accumulation du quatrième trimestre 2024, durant laquelle ils ont réduit leur position de 24K BTC
• La tendance de détention des gros investisseurs ralentit : les adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC (représentant les ETF et la trésorerie des entreprises) voient leur croissance nettement inférieure aux attentes, un schéma similaire à celui observé avant le marché baissier de fin 2021
• L’anxiété sur le marché des dérivés : le taux de financement des contrats à terme (moyenne mobile sur 365 jours) est tombé à son niveau le plus bas depuis décembre 2023, ce qui indique une volonté décroissante des investisseurs à maintenir des positions longues

La partie technique donne aussi des avertissements

Le prix actuel du Bitcoin a cassé la moyenne mobile sur 365 jours, un support clé à long terme. Historiquement, cette ligne marque souvent la frontière entre marché haussier et baissier. Par ailleurs, la détérioration de la structure du marché et la demande en déclin renforcent l’idée que le marché pourrait subir un ajustement.

Même Fidelity prévoit que les cryptomonnaies pourraient stagner ou reculer en 2026.

Objectifs de prix et risques

Sur la base de la situation actuelle, les analystes estiment que le prix réalisé du Bitcoin pourrait atteindre environ $56,000, avec un support intermédiaire autour de $70,000. Il faut noter que le prix actuel du Bitcoin est de $91.55K, ce qui est encore loin de ces objectifs.

Ethereum fait face à une pression similaire, avec un prix actuel d’environ $3.14K, encore loin de son sommet historique à $4.95K.

Dernières réflexions

La logique du cycle de quatre ans du Bitcoin a toujours été pilotée par le cycle de demande, et non par l’événement de réduction de moitié. Lorsque la vague de demande commence à se contracter plutôt qu’à s’étendre, la croissance du marché peut ralentir, voire inverser. Tous les signes actuels pointent dans une direction : celui d’un cycle haussier alimenté par la demande pourrait être sur le point de toucher à sa fin.