La logique selon laquelle l'énergie suit la hausse des métaux précieux semble raisonnable, mais en y regardant de plus près, les signaux derrière les trois grandes commodités sont complètement différents.

Que représente l'or ? Une mise sur un monde en crise. Et le cuivre ? Une mise sur l'optimisme technologique. Le pétrole, quant à lui, incarne la conclusion d'une croissance.

Selon la théorie de Smil, les quatre piliers de la civilisation moderne sont en stagnation ou en déclin. Dans cette optique, une stratégie de trading plus intelligente serait de vendre à découvert le pétrole et le cuivre — leurs histoires fondamentales ne tiennent pas la route. La tendance de l'or est indépendante, ne la mélangez pas.