Les baleines prennent le contrôle du Bitcoin – le fond du BTC est-il proche malgré la turbulence des mineurs ?

Lorsque les mains faibles capitulent, les mains fortes prennent le contrôle

La dynamique actuelle du marché Bitcoin montre clairement une rotation structurelle du capital. Malgré la pression visible sur les mineurs et le FUD général dans l’écosystème, les données on-chain révèlent quelque chose de tout autre que le pessimisme ambiant. Des études récentes indiquent que près de 50 % de la capitalisation réalisée du BTC provient de nouveaux acheteurs baleines. Ce indicateur est crucial pour comprendre pourquoi Bitcoin reste au-dessus de 85 000 USD malgré la pression.

La capitalisation réalisée reflète le “prix réel” auquel les pièces ont récemment changé de propriétaire on-chain. Le fait que la moitié de cette valeur aille aux baleines signifie qu’une part importante de l’offre disponible passe entre des mains beaucoup plus solides. Ce n’est pas une coïncidence – c’est une allocation consciente du capital en période de panique du marché.

Crise des mineurs vs. résilience du marché – où se trouve la vérité ?

En surface, l’image paraît pessimiste. En seulement deux derniers jours, les réserves des mineurs ont chuté de 900 BTC, ce qui correspond à une pression de vente d’une valeur de 76 millions de dollars. En tenant compte du coût moyen de production, il est clair qu’une grande partie de l’industrie minière fonctionne avec des pertes.

Les métriques on-chain confirment cette tension. STH NUPL (la métrique du sentiment des petits détenteurs) reste à des niveaux suggérant la capitulation. Lors des cycles de marché précédents, des signaux similaires précédaient des creux locaux et des rebonds. Cependant, cette fois, la situation diffère du deuxième trimestre – à l’époque, ces indicateurs rebondissaient rapidement, maintenant ils restent profondément rouges.

Le choc japonais change la dynamique mondiale du marché

Le contexte macroéconomique explique beaucoup. La Banque du Japon a augmenté ses taux d’intérêt de 25 points de base pour atteindre leur niveau le plus élevé depuis 30 ans, ce qui a déclenché un effet risk-off sur les marchés. Résultat ? La demande pour Bitcoin en spot manque, et les investisseurs américains restent beaucoup plus passifs que d’habitude.

Pourtant, cette turbulence a créé un terrain propice à la redistribution. Les mains faibles sont expulsées du marché dès qu’une opportunité se présente. Pendant ce temps, les baleines disposent de capitaux importants et d’une patience stratégique – elles attendent justement ces moments.

Une percée à l’horizon – le “buy the dip” revient-il ?

Malgré la peur visible et les signaux de capitulation on-chain, le BTC montre une résilience remarquable. Pendant quatre semaines consécutives, Bitcoin s’est clôturé au-dessus de la zone 85 000 USD, ce qui est un signe de force pour les participants plus expérimentés du marché.

Cette combinaison – sentiment lourd on-chain + accumulation par les baleines + résistance des prix – a traditionnellement précédé des rebonds importants. Si la dynamique actuelle se maintient, les semaines à venir pourraient marquer un tournant.

Résumé

• Les métriques on-chain indiquent des sentiments de capitulation, mais la structure du marché suggère une rotation du capital des faibles vers les forts
• L’accumulation par les baleines au-dessus de 85 000 USD montre que de gros capitaux entrent dans la faiblesse
• La difficulté des indicateurs miniers malgré un prix supérieur à 85K est un signe classique de préparation à un rebond
• Si ce pattern se confirme, le fond du Bitcoin pourrait ne pas être très loin