最近观察市场，有些现象挺值得聊的。

**资金流向依旧集中**
Les flux de capitaux restent concentrés.
Les principaux capitaux tournent toujours autour de BTC, SOL, ETH, BNB, ces crypto-monnaies principales. Ce schéma ne devrait pas changer à court terme, car la liquidité et le consensus autour de ces actifs sont solides.

**山寨币的生存危机**
Les altcoins sont en crise de survie.
La liquidité des petites et moyennes crypto-monnaies s’épuise rapidement. Les gros investisseurs peuvent encore faire monter les prix avec des fonds, mais la majorité des projets ne peuvent pas atteindre une capitalisation de plus de 0.5. Le problème, c’est qu’une fois que l’humeur du marché tourne, une chute soudaine peut survenir à tout moment. Ce n’est pas une menace vide, c’est un risque concret.

**合约上币的新问题**
Les nouveaux problèmes liés à la mise en marché sur contrat.
Après l’ajustement des règles de listing sur contrat par une plateforme majeure, le KYC et la vérification juridique sont devenus plus stricts. Mais il y a un paradoxe : sur le plan légal, c’est plus rigoureux, mais les standards de vérification n’ont pas suivi. Beaucoup de projets récemment listés ont de bonnes fondamentaux, mais le marché manque de liquidité et la confiance des investisseurs est faible. Après une montée artificielle par les market makers, il n’y a pas de « porteurs » pour prendre le relais, et ils doivent finalement abandonner. Imaginez, le coût pour faire monter un contrat est si élevé qu’au lieu de perdre de l’argent en le donnant à la plateforme, ils préfèrent tout liquider. C’est un cercle vicieux.

**BSC生态和Meme的微妙变化**
Les changements subtils dans l’écosystème BSC et les memes.
La liquidité des tokens meme sur BSC s’est améliorée récemment, nettement plus qu’au cycle précédent. Mais cela ne signifie pas que la confiance est revenue. Les traders restent principalement à court terme. C’est comme une plaie qui a cicatrisé, mais la cicatrice est toujours là — les fonds sont prêts à participer, mais la barrière psychologique n’est pas encore totalement levée.

**跨链交易打破垄断**
Les échanges cross-chain brisent le monopole.
La plateforme X supporte désormais directement le trading dans l’écosystème SOL, ce qui est une évolution intéressante. C’est clairement bénéfique pour SOL, mais l’impact sur d’autres blockchains dépendra du développement futur. Le point clé, c’est que ce mode permet d’éviter certaines restrictions d’audit sur des tokens spécifiques à certains écosystèmes, offrant plus d’espace pour la liquidité du marché. D’un point de vue concurrentiel, c’est positif pour la diversification de l’écosystème — différentes plateformes, différentes chaînes peuvent toutes jouer leur rôle, et les participants de BSC en profiteront aussi.

**预测市场的隐形崛起**
L’émergence silencieuse du marché de la prévision.
Le marché de la prévision devient progressivement un outil clé pour filtrer les projets et faire de l’arbitrage durant la phase Pre-TGE. Ce marché est bien plus vaste que ce que j’avais imaginé. Les projets qui entrent dans ces marchés, surtout ceux qui apparaissent sur quelques plateformes majeures, voient leur visibilité et leur valorisation augmenter, devenant une étape incontournable pour les projets. Le potentiel dans ce domaine n’a pas encore été pleinement exploité.

**2026年的机会与挑战**
Les opportunités et défis en 2026.
Le cycle à venir sera sans aucun doute rempli d’innovations et de changements. Ces innovations apportent à la fois des opportunités et des risques. Il faut améliorer la compréhension, s’adapter à ce rythme, apprendre à maîtriser le changement — c’est la clé. Il y a beaucoup d’opportunités, mais tout dépend de si on peut les saisir.