Hausse des taux au Japon et Bitcoin : le marché doit-il s'inquiéter ?

La Banque centrale japonaise prête à prendre une décision

La Banque du Japon (BOJ) approche d’une décision cruciale les 18-19 décembre 2025. Les traders prévoient une hausse des taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage, ce qui porterait le taux à 0,75 % – le plus haut depuis 1995. Les rendements des obligations à dix ans au Japon restent proches de 1,95 %, bien au-dessus du nouveau taux de référence attendu.

Ce qui est important, c’est que cette décision ne surprend pas les marchés. Les analystes indiquent que tant les investisseurs institutionnels que les spéculateurs se sont déjà préparés. Le contraste avec août 2025 est évident – à l’époque, une hausse soudaine avait provoqué une panique sur les marchés. Cette fois, la probabilité de cette décision est estimée à 76 %, et le yen (bien qu’il se soit légèrement renforcé de 0,03%) reste sous pression structurelle.

Bitcoin en bifurcation : pression japonaise vs. soulagement américain

Le Bitcoin est en réalité soumis à des impulsions conflictuelles. Du côté du Japon, la hausse des taux d’intérêt diminue traditionnellement l’attractivité du financement en yen – le mécanisme connu sous le nom de carry trade – ce qui pourrait détourner le capital des actifs risqués. Par ailleurs, les baisses de taux par la Réserve fédérale créent une nouvelle liquidité dans le système.

Les prix au Japon sont un des signaux, mais le BTC n’y réagit pas isolément. Mi-décembre, le Bitcoin oscille autour de 91 550 $ – une baisse significative par rapport au record de 126 080 $, mais la dynamique reste variable. En 2024, des taux élevés aux États-Unis ont freiné les marchés. Aujourd’hui, leur baisse progressive constitue un coussin pour les actifs risqués. Les fonds de type ETF Bitcoin, malgré des flux massifs sortants en novembre, évoluent dans un environnement moins hostile qu’un an auparavant.

Qu’est-ce qui menace vraiment le bitcoin ?

Bien que le carry trade en yen fasse la une des médias, les véritables menaces pour le BTC résident ailleurs. La première est le risque d’un retournement de la Fed en 2026 – un revirement inattendu vers un resserrement monétaire. La seconde concerne la montée des pressions réglementaires, notamment sur les ETF et stablecoins.

Le troisième facteur est le ralentissement de l’adoption institutionnelle, souvent présentée comme un moteur de croissance. Enfin, la concurrence des actifs traditionnels – or, actions technologiques – pourrait s’intensifier si les rendements obligataires deviennent trop attractifs pour les portefeuilles conservateurs.

À court terme, le BTC devrait probablement se consolider dans une fourchette de 85 000 $ à 95 000 $. Sur le long terme, son avenir dépend moins de la décision de la Banque du Japon et davantage de la capacité des États-Unis à maintenir un environnement monétaire expansif.

Résumé : le Japon, du bruit, pas un signal

Bitcoin a déjà prouvé à plusieurs reprises sa résilience face aux chocs monétaires de différents pays. Cette fois, le test ne sera pas trop sévère – la décision de la BOJ est largement analysée et intégrée dans le marché. Le véritable avenir de la cryptomonnaie sera façonné par la politique de la Fed, l’environnement réglementaire et les flux de capitaux institutionnels en 2026. La hausse des taux au Japon n’est qu’un élément d’un tableau plus vaste, mais pas nécessairement le plus déterminant.