Une spéculation sans frontières : comment les tokens présidentiels ont révélé le chaos sur le marché des meme coins

En quelques semaines, la famille Trump a transformé une fête de gala et deux annonces sur les réseaux sociaux en l’un des phénomènes les plus controversés de 2025 : le lancement de TRUMP et MELANIA, deux meme coins qui ont enrichi leurs promoteurs de plus de 350 millions de dollars, tandis que des centaines de milliers de petits investisseurs ont subi des pertes catastrophiques.

L’histoire commence loin, dès les fondations mêmes d’un marché totalement dépourvu de règles. Et le rôle de la famille Trump n’a pas été fortuit : il représente le moment où la spéculation sur les meme coins a atteint son apogée, entraînant avec elle un réseau d’opérateurs en coulisses que personne ne voulait reconnaître publiquement.

Les bases : qu’est-ce que sont réellement les meme coins

Pour comprendre le phénomène, il faut revenir aux origines. En 2013, deux ingénieurs en logiciel ont créé Dogecoin comme une parodie de la multiplication des cryptomonnaies après Bitcoin, en utilisant le visage d’un Shiba Inu comme symbole. Ce qui devait rester une blague s’est transformé en phénomène de masse lorsque Elon Musk a commencé à le promouvoir.

Une meme coin est fondamentalement un jeton sans valeur intrinsèque, sans produit, sans flux de trésorerie. Elle n’a rien de ce que la finance traditionnelle considère comme essentiel pour évaluer un actif. Pourtant, son prix monte lorsqu’elle attire l’attention, créant une dynamique perverse : ceux qui entrent en premier gagnent des sommes énormes, tandis que la grande majorité des acheteurs se retrouve avec des pertes totales.

C’est un schéma qui viole tous les principes d’efficacité des marchés, et pourtant il fonctionne. « La réalité, c’est qu’il fait gagner de l’argent », a admis Alon Cohen, cofondateur de la plateforme Pump.fun, dans une interview. Sa plateforme a aidé à lancer des milliers de meme coins et a encaissé environ 1 milliard de dollars en commissions au cours de la dernière année.

La simplicité du mécanisme est déconcertante : n’importe qui peut créer un jeton en quelques clics, sans compétences techniques. Le prix part d’une fraction de centime et monte selon une formule prédéfinie à mesure que la demande croît. Si un jeton suscite suffisamment d’engouement, il est cotée sur de grands échanges et le prix peut se multiplier par cent en quelques heures.

Le weekend qui a tout changé : le lancement des tokens Trump

Quelques jours avant l’inauguration présidentielle de janvier 2025, un scénario surréaliste s’est déployé lors du « Crypto Ball » à Washington. Le président de la Chambre Mike Johnson posait pour des photos avec des lobbyistes du secteur, des influenceurs filmaient sur TikTok, et l’ancien membre du Congrès George Santos marchait parmi des hommes en frac comme si de rien n’était.

Puis, alors que Snoop Dogg se préparait à monter sur scène, une annonce est apparue sur Truth Social : Trump avait lancé une cryptomonnaie appelée « TRUMP ». En quelques minutes, le prix a grimpé à 74 dollars. Le même weekend, son épouse Melania a lancé « MELANIA », qui a atteint 13 dollars. Deux jours plus tard, les deux tokens ont commencé à s’effondrer, pour ne jamais se relever.

Dans ce bref moment d’euphorie, la valeur totale des monnaies détenues par la famille Trump et leurs associés a dépassé les 5 milliards de dollars. Selon les analyses blockchain, le groupe aurait encaissé plus de 350 millions en quelques jours. Au 10 décembre, TRUMP s’était effondré de 92 % par rapport au pic, tandis que MELANIA était presque sans valeur.

Lorsqu’on lui a posé la question lors d’une conférence de presse, Trump a répondu de manière évasive : « À part savoir que c’est moi qui l’ai lancé, je ne sais rien. J’ai juste entendu dire qu’il a eu du succès. »

Qui était derrière : le réseau caché d’opérateurs

Personne ne voulait prendre le mérite officiellement, mais des traces existent. Le nom qui ressort de la documentation du Delaware est Bill Zanker, un entrepreneur septuagénaire qui, depuis des décennies, a promu des séminaires douteux et des projets échoués avec Trump. Zanker ne répond pas aux appels ou emails.

Cependant, le vrai réseau se révèle à travers l’analyse des données blockchain. Un jeune conseiller crypto argentin nommé Hayden Davis apparaît lié aux deux tokens présidentiels. Les messages interceptés par les enquêteurs montrent que Davis a coordonné le lancement de MELANIA, recevant des millions de tokens à distribuer stratégiquement pour maximiser les profits.

Avant Trump et Melania, Davis avait déjà expérimenté le schéma avec le président argentin Javier Milei, lançant le token « Libra » qui s’est effondré en quelques heures. Lorsqu’un scandale a éclaté, Davis a publiquement reconnu son implication dans une vidéo, mais l’intrigue s’est révélée encore plus profonde : derrière lui, il y avait des intermédiaires de plateformes d’échange crypto, des conseillers et des développeurs fournissant le support technique et logistique.

L’intermédiaire : Meteora et le rôle de Ming Yeow Ng

La plateforme clé est Meteora, un exchange crypto fondé par Ming Yeow Ng, un Singaporeois de quarantaine ans qui se fait appeler « Meow » et utilise un avatar de chat astronaute. Selon des témoignages d’insiders, Meteora a fourni le support technique pour le lancement de TRUMP, MELANIA et LIBRA.

Interrogé, Ng a soutenu que Meteora n’a fourni que « support technique » et que la plateforme ne participe pas aux transactions. Il a qualifié le marché des meme coins de « plus pur » car il reflète simplement la valeur que les utilisateurs attribuent en fonction de leur confiance.

« Tout est une meme coin », a déclaré Ng dans un café à Singapour, « même le dollar est une meme coin parce que sa valeur repose sur la foi collective. » Lorsqu’on lui a posé des questions sur la responsabilité des pertes des petits investisseurs, il a esquivé la question : sa société, a-t-il dit, fournit seulement la technologie, ne contrôle pas la façon dont les gens l’utilisent.

Pourtant, les données blockchain racontent une histoire différente. Des analystes indépendants ont tracé des transactions suspectes : quelqu’un a acheté pour 1,1 million de dollars en TRUMP en quelques secondes (clairement informé à l’avance) et a vendu trois jours plus tard en gagnant 100 millions. Ces détenteurs privilégiés opéraient via des wallets partageant des caractéristiques communes avec ceux qui avaient lancé MELANIA, suggérant un réseau coordonné.

Le lanceur d’alerte : comment la fraude a été orchestrée

Le premier à briser le silence a été Moty Povolotski, cofondateur de la startup crypto DefiTuna, qui a choisi de collaborer avec des enquêtes journalistiques. Povolotski a révélé que Davis lui avait demandé de gérer les transactions de meme coins, avec des instructions explicites : « Vends autant que possible, même si le prix tombe à zéro. »

Les messages montrent une coordination systématique. Pour MELANIA, Davis aurait transféré environ 10 millions de tokens à des collaborateurs, en leur demandant de « vendre quand la capitalisation atteint 100 millions de dollars » et de « travailler anonymement ». Le même schéma a été reproduit avec LIBRA en Argentine.

Un moment clé est survenu lorsque Povolotski a enregistré un appel vidéo avec Ben Chow, alors CEO de Meteora. Dans l’enregistrement, Chow apparaît troublé lorsque Povolotski l’accuse d’avoir coordonné un « pump and dump », mais il ne nie pas sa proximité avec Davis. Il avoue même avoir présenté Davis aux « équipes de Melania ».

Peu après, Chow a démissionné de Meteora. Ni lui ni ses avocats n’ont répondu aux demandes de commentaire.

Le marché sans règles : pourquoi personne n’est responsable

La question centrale reste : comment est-il possible que des centaines de millions de dollars aient été transférés des petits investisseurs aux promoteurs en si peu de temps, sans conséquences légales ?

La réponse réside dans l’absence totale de réglementation. La SEC américaine a simplement déclaré qu’elle ne régulera pas les meme coins, se contentant de dire que « d’autres lois contre la fraude pourraient quand même s’appliquer ». Aucun procureur fédéral n’a porté plainte. Aucun tribunal n’a prononcé de sanctions. L’avocat new-yorkais Max Burwick a intenté des poursuites civiles contre Pump.fun et contre Davis, Chow et Meteora pour « pump and dump », mais les procédures traînent.

Tous les accusés nient les accusations : les avocats soutiennent que MELANIA « n’est pas une arnaque », que personne n’a jamais promis d’augmenter la valeur, que le logiciel était décentralisé et que donc, les gestionnaires ne pouvaient pas contrôler ce que font les utilisateurs.

Pourtant, le volume total des meme coins a chuté de 92 % de janvier à novembre 2025. Les investisseurs, « pressurés » à plusieurs reprises par la folie suivante, ont cessé de participer. Davis est devenu un paria dans le secteur crypto, disparu des réseaux sociaux, même si la blockchain montre qu’il continue à faire du trading.

L’héritage : conflits d’intérêts et nouveaux fronts

La famille Trump, entre-temps, a continué à diversifier ses intérêts dans le secteur crypto, niant que ses intérêts personnels influencent les décisions politiques. Trump a promu un plan pour faire acheter du bitcoin par les réserves stratégiques du gouvernement ; son fils Eric possède une société de minage ; ses enfants consultent pour des plateformes de paris prédictifs que le gouvernement a décidé de tolérer, contrairement à l’administration précédente.

En juin 2025, « Fight Fight Fight LLC » a annoncé une nouvelle application de trading, même si les enfants de Trump l’ont rapidement désavouée publiquement.

Conclusion : quand la technologie rencontre l’absence de règles

Ce qui ressort de l’histoire des tokens Trump, ce n’est pas tant une fraude exceptionnelle, mais la normalisation de la fraude dans un secteur sans règles. Ng de Meteora a utilisé une métaphore révélatrice : le marché des meme coins est comme un bassin rempli de « caca de chien, caca d’enfant et même bactéries E. coli », mais il soutient que « peut-être qu’il y a vraiment un enfant dedans. »

La réalité est plus désagréable : lorsque les règles sont écrites par les « hype men » du secteur et que le gouvernement assouplit la réglementation financière, le marché devient une machine à extraire de la valeur des petits épargnants pour la transférer à ceux qui détiennent des informations privilégiées et ont accès aux plateformes.

L’absence de responsabilité de la famille Trump n’est pas accidentelle : c’est le résultat logique d’un système conçu pour opérer dans le vide réglementaire. Tant que personne ne devra rendre de comptes, d’autres suivront le même schéma.