## Strategy a réalisé une levée de fonds massive : actions préférentielles STRE atteignant 6,2 milliards d'euros

Strategy annonce le succès de la tarification de sa nouvelle émission d'actions préférentielles perpétuelles, dont le montant de la levée de fonds dépasse largement les attentes. L'engouement massif des investisseurs a permis de porter l'objectif initial de 3,5 milliards d'euros à 6,2 milliards d'euros, reflétant la confiance du marché dans ces actions préférentielles.

### Détails des modalités d’émission des actions préférentielles STRE

L’émission de Series A actions préférentielles perpétuelles (STRE) de Strategy a été fixée à 80 euros par action, avec un taux de dividende annuel fixe à 10 %. La société prévoit d’émettre 7,75 millions d’actions, chacune dotée d’un dividende annuel cumulatif de 10 %. Selon le plan, les STRE seront réglées et livrées le 13 novembre.

Les fonds levés seront utilisés pour les besoins généraux de Strategy, dont une partie sera consacrée à l’augmentation de ses actifs en Bitcoin(BTC). Strategy prévoit que cette levée de fonds générera un revenu brut de 751 millions de dollars (soit 6,2 milliards d’euros, après déduction des frais et commissions), selon un taux de change de 1,15 dollar/euro.

### Protection des droits des détenteurs d’actions préférentielles

Les détenteurs de STRE bénéficient d’un droit à une distribution annuelle de 10 % de dividendes, sur une valeur nominale de 100 euros. En cas de non-paiement du dividende à l’échéance pour quelque raison que ce soit, les dividendes cumulés continueront de croître jusqu’à atteindre une limite annuelle de 18 %. Tous les dividendes seront payés en espèces, mais dans certains cas, le paiement pourra être différé jusqu’à ce que Strategy émette de nouvelles actions comme STRK ou MSTR.

Par ailleurs, ces actions préférentielles confèrent à Strategy le droit de rachat à tout moment par le conseil d’administration. En cas de changement substantiel des conditions de marché, les détenteurs de STRE peuvent également demander un rachat en espèces, incluant le paiement de tous les dividendes cumulés impayés.

Il est important de noter que cette émission est réservée aux investisseurs qualifiés de la zone euro et n’est pas destinée aux investisseurs particuliers. Aucun prospectus n’a été préparé pour les acheteurs de la zone euro ou du Royaume-Uni, et les STRE sont uniquement accessibles aux investisseurs professionnels.

### Le prix de l’action MSTR sous pression, la volatilité du BTC en cause principale

Les actions ordinaires de Strategy, MSTR, ont récemment affiché une performance faible, leur cours ayant chuté à un plus bas de 52 semaines à 237,20 dollars. La volatilité du prix du BTC a un impact direct sur le cours de MSTR — lorsque le Bitcoin tombe dans la fourchette des 100 000 dollars, le prix de MSTR subit une pression.

Les données montrent que le prix actuel du BTC est à 91,40K, en forte baisse par rapport à son sommet de début d’année. Cette volatilité engendre une réaction en chaîne sur la performance des actions de Strategy. Malgré cela, Strategy continue de se négocier à un multiple de mNAV de 1,27, mais cette valorisation ne reflète plus vraiment l’engouement du marché pour MSTR.

### La stratégie d’accumulation à long terme de Strategy peut-elle couvrir la volatilité à court terme ?

La réalisation de cette levée de fonds massive fournit à Strategy des réserves de capital suffisantes pour continuer à exécuter son plan d’augmentation hebdomadaire de petites quantités de BTC. Cette série d’opérations de financement pourrait à court terme atténuer la pression de dilution sur les actions ordinaires de MSTR.

D’après l’historique, Strategy a tendance à effectuer des achats importants de Bitcoin lors des phases de marché haussier. Cependant, dans le cycle actuel de correction du marché, les actions ordinaires de MSTR ont nettement reculé depuis leurs sommets récents, et Strategy n’a pas encore traversé une période de marché baissier profonde. Si le Bitcoin continue de baisser, la balance des actifs et passifs de Strategy pourrait bénéficier d’une nouvelle revalorisation par rapport au nombre d’actions en circulation. Toutefois, en se basant sur ses habitudes passées, la société n’a généralement pas tendance à constituer activement des positions à la base du cycle.