Le plus grand signal caché derrière 2025 "sombre" : Le marché crypto a entamé une nouvelle ère

L’année 2025 semble être un échec du marché crypto — BTC en baisse de -5,4 %, ETH en baisse de -12 %, les principales altcoins perdent entre 35 et 60 %. Mais si vous ne regardez que ces chiffres, vous manquerez ce qui se passe réellement sous la surface.

Changement fondamental du mécanisme du marché

Les données reflètent une redistribution du pouvoir

Lorsque BTC atteint un sommet de 126,08K$ puis redescend à 91,77K$, ce qui est vraiment remarquable, ce n’est pas la chute du prix, mais qui achète lorsque le prix baisse.

Les ETF Bitcoin en 2025 absorbent en net $25 t billion, avec un total d’actifs sous gestion (AUM) atteignant 114-120 milliards de dollars. Grayscale, BlackRock et Fidelity contrôlent 89 % de l’ensemble des actifs ETF BTC. BlackRock IBIT à lui seul détient 800 000 BTC (, surpassant MicroStrategy avec 671 268 BTC), devenant en seulement 228 jours l’ETF à croissance la plus rapide de l’histoire.

Pendant ce temps, que font les petits investisseurs ? Les transactions de petite taille en dessous de $1 diminuent de 66,38 %, tandis que les transactions importantes au-dessus de $10 millions augmentent de 59,26 %. River estime qu’en 2025, les petits investisseurs vendront en net 247 000 BTC (, soit environ $23 t milliard).

Ce n’est pas seulement une modification de la répartition de la participation, c’est une réécriture complète des règles du jeu du marché.

La transition historique de l’offre

Des chiffres montrent une réallocation sans précédent

De mars 2024 à novembre 2025, les investisseurs à long terme (LTH) ont vendu au total environ 1,4 million de BTC d’une valeur de 121,17 milliards de dollars. C’est une vague de déstockage sans précédent.

Mais le miracle, c’est que : le prix ne s’effondre pas. Pourquoi ? Les institutions et les trésoreries d’entreprises ont absorbé toute cette pression de vente. Le rapport 13F montre que 86 % des investisseurs institutionnels ont déjà ou prévoient d’allouer des actifs numériques. La quantité de BTC ne bouge pas depuis 2 ans, ayant diminué de 1,6 million (, soit environ $140 t milliard), mais la capacité d’absorption du marché est plus forte que jamais.

Ancien modèle : petits investisseurs enthousiastes → prix en hausse → effondrement → redémarrage.

Nouveau modèle : institutions en allocation stable → volatilité réduite → prix central en hausse → croissance structurelle.

Le prix reste stable mais le flux de capitaux continue d’entrer — c’est le signe d’une nouvelle tendance.

La puissance des institutions mondiales

Quand “les grands acteurs” commencent à accumuler

Les institutions détiennent 24 % de l’AUM total des ETF (Q3 2025), avec de grandes sociétés de gestion d’actifs représentant 57 %, des fonds spéculatifs professionnels 41 %. Sur FBTC, la part des institutions atteint 33,9 %.

Le Conseil d’investissement d’Abu Dhabi, Mubadala, le fonds de dotation de Harvard ($116 million IBIT) — les plus grands noms de la finance mondiale entrent “dans la partie”.

Les banques traditionnelles participent aussi : Wells Fargo $491 million, Morgan Stanley $724 million, JPMorgan $346 million. Les produits ETF Bitcoin ne sont plus seulement des outils financiers, ils sont devenus une classe d’actifs standard.

Le rapport entre BTC et le S&P 500 est passé de 0,29 en 2024 à 0,5 en 2025 — Bitcoin s’intègre progressivement dans le système financier mondial.

Une fenêtre politique sans précédent

2025-2026 : un changement de jeu géopolitique

Le gouvernement Trump en 2025 a lancé :

• Un décret crypto (signé le 23/1)
• Une réserve stratégique de Bitcoin (~200 000 BTC)
• Un cadre réglementaire pour le stablecoin GENIUS Act
• La nomination d’un nouveau président à la SEC (Atkins)

À l’horizon : une loi sur la structuration du marché (avec une probabilité de 77 % d’adoption avant 2027), le stablecoin achetant des obligations d’État à court terme (avec un volume multiplié par 10 dans les trois prochaines années).

Mais il y a une “fenêtre temporelle” cruciale : novembre 2026, avec des élections de mi-mandat. L’histoire montre qu’en année électorale, la politique se concentre en début d’année, puis connaît de grandes fluctuations en fin d’année.

274 candidats “soutenant la crypto” ont été élus en 2024. Une enquête montre que 64 % des investisseurs crypto considèrent que la position des candidats sur la crypto est “très importante”. Les groupes de lobbying bancaire prévoient de dépenser plus de $100 millions pour contrer l’influence des dons crypto.

Pourquoi “l’année noire” est une étape vers un nouveau cycle

La logique de la transition n’est jamais fluide

2013 : petits investisseurs en tête, sommet à 1 100$ 2017 : explosion des ICO, sommet à 20 000$ 2021 : DeFi + NFT, sommet à 69 000$ 2025 : entrée des institutions, actuellement 91,77K$ (Ethereum à 3,15K$)

À chaque cycle, les acteurs professionnels deviennent plus nombreux, les capitaux plus importants, l’infrastructure plus développée. La “performance la plus faible” en 2025 est en réalité une étape de transition du vieux monde (de la spéculation individuelle) vers le nouveau (de la redistribution institutionnelle).

Le prix est le coût de cette transition, mais la direction est claire.

Objectifs de prix : analyses des institutions

• VanEck : 180 000$
• Standard Chartered : 175 000$ - 250 000$
• Tom Lee : 150 000$
• Grayscale : nouveau sommet prévu pour le premier semestre 2026

La logique d’investissement pour les clients pragmatiques

Court terme (3-6 mois) : fluctuation entre 87K$ et 95K$, les institutions continuent à construire leur position

Moyen terme (première moitié 2026) : politiques + institutions en synergie, objectif 120K-$150K

Long terme (deuxième moitié 2026) : forte volatilité, dépend des résultats électoraux et de la continuité politique

À suivre de près

134 entreprises cotées dans le monde détiennent actuellement 1,686 million de BTC et continuent d’acheter (MicroStrategy en tête). C’est un signal fort que les grandes entreprises voient cette asset comme ayant une valeur à long terme.

Les risques existent toujours : politique de la Fed, force du dollar, retard possible de la loi sur la structuration du marché, les investisseurs à long terme peuvent continuer à vendre, et l’incertitude des élections de mi-mandat.

Mais le revers du risque, c’est l’opportunité. Quand tout le monde est pessimiste, c’est souvent le meilleur moment pour positionner ses actifs.

Conclusion : ce n’est pas le sommet du cycle, mais le début

2025 marque l’accélération de la structuration du marché crypto. En apparence, une année difficile, mais en réalité, la plus grande transition d’offre à l’échelle, la volonté de redistribution institutionnelle la plus forte, une politique claire de soutien, une infrastructure la plus développée.

BTC -5,4 %, mais les ETF absorbent en net $25 t milliard. C’est le plus grand signal à ne pas manquer.

Le vrai travail pour les investisseurs consiste à repérer les tendances structurelles, pas à prévoir les prix à court terme. Quand la structure du marché change fondamentalement, l’ancien modèle de valorisation devient obsolète, et un nouveau cadre de valorisation s’établit.

Gardez la tête froide, soyez patient, oubliez le cycle quadriennal — l’ère de l’organisation du marché crypto a commencé.