**Ce que mars nous dit sur le chemin de la Fed en matière de taux : Dernière analyse des données CME**

Selon les données de CME FedWatch, le paysage des taux d’intérêt à court terme montre une prudence prédominante face à des réductions. La probabilité d’une baisse de 25 points de base en janvier n’est que de 24,4 %, avec une probabilité de 75,6 % que la Réserve fédérale maintienne sa position actuelle. Cela suggère que les acteurs du marché anticipent une approche d’attentisme à l’approche de la nouvelle année.

**La fenêtre de trois mois : une image d’assouplissement progressif émerge**

En se concentrant sur une période plus large, ce que mars révèle essentiellement, c’est l’attente du marché quant à un assouplissement cumulé. D’ici mars 2026, la probabilité que les taux restent stables s’élève à 50,5 %, ce qui indique une attente partagée parmi les traders. Cependant, le cas pour des réductions devient plus clair lorsqu’on le considère de manière cumulative :

- Une seule réduction de 25 points de base d’ici mars : probabilité de 41,4 %
- Une réduction combinée de 50 points de base d’ici mars : probabilité de 8,1 %

Cette progression suggère que le consensus penche plutôt vers des réductions modestes plutôt que vers un assouplissement agressif, reflétant l’approche historiquement prudente de la Fed en période d’incertitude économique.

**Les échéances à surveiller : réunions du FOMC en focus**

La Réserve fédérale a programmé deux réunions cruciales qui façonneront cette narration. La décision du 28 janvier 2026 du FOMC sera le premier véritable test pour voir si la Fed signale une volonté de réduire les taux. Ensuite, la réunion du 18 mars 2026 offre une autre opportunité pour d’éventuels changements de politique. Les marchés anticipent clairement une action limitée lors de la réunion de janvier, avec plus de flexibilité réservée à mars.

**Ce que cela signifie pour les participants au marché**

Ces probabilités soulignent une réalité clé : la trajectoire de la Fed reste incertaine et dépendante des données. La faible probabilité d’une réduction cumulative de 50 points de base d’ici mars indique que les traders n’attendent pas un pivot agressif, percevant cela davantage comme une normalisation progressive que comme un signal de détresse économique nécessitant un assouplissement rapide.