Vendredi dernier, après la publication des données sur l'emploi non agricole de décembre aux États-Unis, le rythme du marché a été bouleversé.

En apparence, le début d'année 2026 semblait prometteur — les trois grands indices boursiers américains ont enchaîné les records, le S&P 500 a augmenté de 0,65 %, le Dow Jones de 0,48 %, et le Nasdaq a été encore plus impressionnant, en hausse de 0,83 %. Les prix de l'or international n'étaient pas en reste, dépassant les 4600 dollars, formant avec le marché boursier un "double dragon jouant avec la perle". Mais dès que ces données clés sont sorties, cette atmosphère de prospérité s'est instantanément inversée.

**Où est le problème ?**

Les créations d'emplois en décembre n'ont été que de 50 000. Ce chiffre peut sembler insignifiant à première vue, mais en le comparant aux deux mois précédents, on ressent à quel point la baisse est sévère. Le marché pariait auparavant sur une baisse des taux par la Fed en mars, mais dès que ces chiffres sont apparus, ce pari a été immédiatement mis à mal. Selon les tendances du marché prévisionnel Polymarket, les investisseurs ont désormais misé tous leurs jetons sur une première baisse de taux en juin, ce qui revient à reculer de trois mois sous la contrainte.

**La Fed face à plusieurs dilemmes**

Jerome Powell ne traverse pas une période facile non plus. Le ministère de la Justice américain a lancé une enquête criminelle contre lui, concernant un projet de rénovation d'une valeur de 2,5 milliards de dollars. Il a déclaré vouloir continuer, mais cette incertitude jette sans aucun doute une ombre sur le marché. Les décideurs politiques eux-mêmes sont en difficulté, comment le marché pourrait-il avoir une certitude ?

**Le risque géopolitique est le vrai cygne noir**

Ce qui inquiète encore plus, c'est la situation géopolitique. L'Iran, en tant que quatrième producteur de pétrole de l'OPEP, a une capacité de production quotidienne pouvant atteindre 3 millions de barils. Si la situation au Moyen-Orient devient instable, comment les prix du pétrole évolueront-ils ? Comment le marché des cryptomonnaies réagira-t-il ? Ce suspense est comme une épée de Damoclès suspendue au-dessus des marchés des actifs mondiaux.

Pour les actifs cryptographiques, ces variables macroéconomiques sont des signaux clés — un report des attentes de baisse des taux signifie une période de resserrement de la liquidité plus longue, tandis que la volatilité géopolitique pourrait pousser les investisseurs à reconfigurer leurs actifs refuges. La suite du marché dépendra de ces données et des orientations politiques à venir.