Le président de la Réserve fédérale, Powell, a récemment fait quelque chose de rare — il a directement lié l’enquête pénale à son encontre à son refus de réduire les taux d’intérêt. Dès cette déclaration, cela a immédiatement suscité des inquiétudes quant à l’indépendance de la banque centrale américaine.

Voici le contexte. Le procureur fédéral de Washington enquête sur Powell, sous prétexte de travaux de rénovation au siège de la Fed — remettant en question s’il a fait de fausses déclarations au Congrès concernant l’ampleur du projet. Cela peut sembler technique, mais Powell lui-même a donné une interprétation totalement différente.

Dans sa déclaration, il a été clair : cette enquête est essentiellement « le coût de la Fed qui fixe les taux d’intérêt en se basant sur l’évaluation la plus favorable au public, et non en suivant les préférences du président ». En d’autres termes, je suis ciblé parce que je n’ai pas abaissé les taux selon la volonté du président Trump.

Le problème plus profond est le suivant. Powell souligne que le véritable enjeu est — la Fed pourra-t-elle continuer à définir la politique monétaire en se basant sur des données économiques et des preuves, ou la politique sera-t-elle influencée par la pression et les menaces politiques ? Ce n’est pas seulement une question personnelle, mais celle de l’indépendance de tout le système de la banque centrale.

Du point de vue du marché des cryptomonnaies, les conséquences d’une rupture de l’indépendance de la banque centrale sont graves. Si la politique monétaire est capturée par des facteurs politiques, les attentes du marché seront désordonnées, la volatilité explosera. Les investisseurs ne pourront plus se baser sur les fondamentaux économiques pour juger, ils ne pourront que deviner la direction des jeux politiques — ce qui serait catastrophique pour toute classe d’actifs.

Powell a déjà dit « à moins que je ne meure », il ne démissionnera jamais de son poste, ce qui ressemble à la fois à une promesse et à une sorte d’avertissement. Quoi qu’il en soit, ce choc entre pouvoir et indépendance est en train de réécrire les règles du système financier américain.