Au début de 2026, la situation des fonds sur le marché des cryptomonnaies présente une tendance clairement bipolaire — les institutions oscillent entre la prise de bénéfices et la stratégie de repositionnement. D’après les flux en temps réel des fonds ETF, cette année n’a pas prolongé le rythme haussier unilatéral de l’année précédente.

Les ETF Bitcoin ont enregistré environ 1,2 milliard de dollars de flux net entrant lors des deux premiers jours de négociation en janvier, ce qui indique une forte détermination des institutions à reconstituer leurs positions en début d’année. Mais cette bonne dynamique n’a pas duré, car du 7 au 9 janvier, le flux s’est inversé, avec une sortie quotidienne atteignant 486 millions de dollars. La performance des ETF Ethereum a suivi un schéma similaire : initialement, plusieurs centaines de millions de dollars sont entrés, mais peu après, un flux net sortant s’est produit (environ 93,81 millions de dollars le 9 janvier). Un nouveau signal est que Morgan Stanley a déjà soumis une demande pour un ETF Solana au comptant, et Bank of America a commencé à autoriser ses conseillers à recommander des ETF Bitcoin à leurs clients.

Ce rythme reflète en réalité une problématique centrale du marché actuel — les fonds oscillent constamment entre "prise de bénéfices" et "repositionnement", rendant difficile la formation d’une dynamique suffisante pour soutenir une hausse unilatérale des prix à court terme. Une prévision plus réaliste est que la volatilité à haute altitude pourrait devenir la norme.

D’un point de vue on-chain, l’activité des gros investisseurs (whales) montre une nette divergence. La position globale des whales Bitcoin a connu un léger recul à la fin de 2025, ce qui indique qu’au sein des grandes institutions, même à des niveaux élevés, la prudence s’installe. Différents whales adoptent des stratégies variées — certains réduisent leurs positions pour arbitrer, d’autres accumulent localement lors des corrections. Cette combinaison d’"attaque stratégique" et de "retrait local" illustre précisément que le marché cherche encore un nouveau prix de consensus.

Globalement, la performance à court terme des principales cryptomonnaies dépend de l’équilibre entre ces deux forces — si les flux ETF continuent à osciller avec des sorties nettes, et si les whales réduisent leurs positions, la pression à la baisse sera forte ; à l’inverse, si à un moment donné, des institutions entrent simultanément, la marge de rebond pourrait être significative. Quoi qu’il en soit, un environnement de hausse unilatérale semble difficile à maintenir à court terme.