La Corée du Sud envisage de rouvrir les marchés cryptographiques aux entreprises après une interdiction de neuf ans

Source : Coindoo Titre Original : La Corée du Sud se prépare à rouvrir les marchés crypto aux entreprises après une interdiction de neuf ans Lien Original : Après près d’une décennie en retrait, les entreprises sud-coréennes se préparent à réintégrer le marché crypto. En coulisses, les régulateurs ont repensé les règles d’engagement, visant à rouvrir l’accès institutionnel sans raviver les risques qui ont conduit à l’interdiction initiale.

L’approbation réglementaire pour le trading crypto des entreprises devrait revenir sous la nouvelle orientation finalisée par la Commission des services financiers. Ce changement inverse une interdiction imposée en 2017, lorsque les autorités ont exclu les institutions du marché en raison de préoccupations concernant les flux illicites et l’excès de spéculation.

Points clés

• La Corée du Sud se prépare à rouvrir le trading crypto aux entreprises après une longue interdiction
• L’accès sera limité et strictement contrôlé selon de nouvelles règles réglementaires
• L’objectif est de rééquilibrer un marché dominé par les traders particuliers
• L’industrie accueille favorablement ce changement mais critique les limites strictes d’exposition

Cette réouverture ne signifie pas un retour à un trading sans restriction. Elle reflète plutôt une recalibration plus large de la politique, alors que la Corée du Sud aligne les actifs numériques avec son agenda économique à long terme en vue de 2026.

Qui a accès — et quel risque est autorisé

Plutôt que d’ouvrir les vannes, les régulateurs adoptent une approche mesurée. Seules les sociétés cotées et les investisseurs professionnels agréés seront éligibles, et leur exposition crypto sera strictement contrôlée.

Dans le cadre de ce dispositif, les entreprises seront limitées à une petite part de leur exposition bilan chaque année, avec des achats restreints aux cryptomonnaies les plus liquides et établies, négociées sur les principales bourses coréennes. Les règles d’exécution changeront également, les bourses devant ralentir les grandes commandes pour réduire la volatilité et les chocs de marché.

Environ 3 500 entités corporatives et professionnelles devraient être éligibles une fois les règles en vigueur.

Un marché façonné par l’exclusion

L’interdiction de longue date a laissé la Corée du Sud avec l’un des marchés crypto les plus orientés retail au monde. Le capital institutionnel a largement disparu, tandis que les traders individuels dominaient l’activité domestique — ou transféraient des fonds à l’étranger à la recherche d’opportunités plus larges.

Ce déséquilibre contraste fortement avec des marchés comme celui des États-Unis, où les acteurs institutionnels représentent la majorité du volume de trading sur certaines grandes plateformes. Les décideurs coréens semblent désormais déterminés à réduire cet écart.

Stablecoins et ETF entrent dans la discussion

La réinitialisation réglementaire ne s’arrête pas au trading des entreprises. Les autorités envisagent également comment les stablecoins liés au dollar devraient s’intégrer dans le nouveau système, tout en explorant parallèlement la mise en place d’un stablecoin won-dénominé.

Parallèlement, la dynamique autour des ETF crypto spot domestiques s’intensifie, une démarche qui pourrait encore normaliser davantage les actifs numériques dans le système financier coréen.

Réaction de l’industrie : progrès, mais avec des frictions

Si cette inversion de politique a été accueillie favorablement, les voix du secteur estiment que les limites sont trop restrictives. La limite d’exposition proposée, en particulier, a été critiquée pour être bien plus conservatrice que les cadres en vigueur aux États-Unis, au Japon, à Hong Kong ou dans l’UE.

Certains acteurs du marché soutiennent que des limites strictes pourraient empêcher l’émergence de stratégies de trésorerie axées sur la crypto, en citant des entreprises innovantes comme exemples de la manière dont les bilans d’entreprises peuvent être utilisés stratégiquement sur les marchés d’actifs numériques.

Ce qui se passe ensuite

Les lignes directrices finales devraient être publiées dans les semaines à venir, leur mise en œuvre étant liée à la loi sur les actifs numériques de base, prévue pour début 2025. Si le calendrier législatif est respecté, les desks de trading des entreprises pourraient être actifs sur les marchés crypto avant la fin de l’année.

Pour la Corée du Sud, il s’agit moins d’embrasser la spéculation que de retrouver de la pertinence. Après des années d’isolement, le pays indique que la crypto institutionnelle n’est plus quelque chose à craindre — mais quelque chose à gérer, à intégrer et avec laquelle il faut rivaliser à l’échelle mondiale.