#比特币衍生品与交割 Je viens de voir les dernières données, je suis vraiment un peu excité ! 236 milliards de dollars d'options sur Bitcoin arrivent à expiration, qu'est-ce que cela signifie ? En résumé, ces mécanismes de couverture précédents étaient comme des "chaînes" pour le BTC, le prix était artificiellement maintenu, et la hausse du marché était souvent bloquée par des opérations mécaniques.

Maintenant, ces effets de compression se sont essentiellement dissipés, c'est comme ouvrir une fenêtre — **le mécanisme de découverte des prix revient enfin au marché lui-même**. Il n'est plus "cloué" par les opérations de couverture des dérivés, la véritable relation entre l'offre et la demande reprend le contrôle.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est que le contexte macroéconomique se prépare également. La masse monétaire M2 aux États-Unis s'est étendue pendant 21 mois consécutifs, atteignant des niveaux historiques. La dilution de la monnaie fiduciaire n'a jamais cessé, ce qui est une brise favorable pour des actifs absolument rares comme le Bitcoin.

Ce moment est crucial — la structure du marché devient constructive, les points bas continuent d'être soutenus par la demande, et les précédents creux restent intacts. La suppression de la pression des dérivés + l'amélioration de l'environnement de liquidité, ces deux facteurs combinés, préparent le terrain pour une nouvelle étape.

La véritable valeur des actifs décentralisés doit finalement être déterminée par la voix authentique du marché. Ce que nous voyons maintenant, c'est justement le début de ce retour du marché.