Les cryptomonnaies axées sur la confidentialité connaissent une dynamique de marché frappante après les délistages majeurs sur les plateformes d'échange en 2025. Un projet notable a atteint $545 son plus haut historique malgré 73 suppressions sur des CEX—contrairement à l'intuition, chaque délistage semble concentrer la liquidité restante, rendant ce qui reste de plus en plus rare. Lorsque moins de plateformes de trading proposent un actif, l'accès devient plus difficile et la demande s'intensifie parmi ceux qui en ont encore besoin. Ce mécanisme révèle quelque chose sur la structure du marché : supprimer les chaînes d'approvisionnement ne tue pas la demande, cela reconfigure la façon dont les gens valorisent ce qui reste disponible. Comparez cela à un autre actif axé sur la confidentialité qui se négocie actuellement à environ 50 % en dessous de son sommet malgré la poursuite par Grayscale d'une demande d'ETF. La différence ? La pression réglementaire et les cadres de conformité semblent créer une décote pour les actifs perçus comme étant lourds en friction. Les échanges délistent pour réduire la charge de conformité ; une liquidité disponible plus faible augmente paradoxalement la valeur pour les détenteurs engagés, tandis que l'incertitude réglementaire écrase simultanément le sentiment général du marché. La conclusion : le délistage et les restrictions de conformité agissent comme des forces opposées—l'une concentrant la valeur par la rareté, l'autre l'érodant par la perception.