Vitalik révèle qu'Ethereum est désormais positionné contre ce que les VC de la crypto veulent réellement financer

Source : Yellow Titre Original : Vitalik révèle qu’Ethereum est désormais positionné contre ce que les VC de la crypto veulent réellement financer

Lien Original : Ethereum (ETH), le cofondateur Vitalik Buterin a exposé une vision pour les stablecoins décentralisées qui contraste fortement avec l’approche de la majorité du capital-risque dans l’industrie crypto, présentant Ethereum comme un pari à long terme sur la souveraineté monétaire plutôt que la financiarisation à court terme.

Dans une publication en réponse à des commentaires sur le rôle d’Ethereum dans l’écosystème crypto plus large, Buterin a argumenté que le réseau est de plus en plus positionné contre les tendances favorisées par de nombreux investisseurs crypto, y compris les stablecoins custodialisés, les structures DeFi centralisées et les produits financiers axés sur le rendement.

Au contraire, il a déclaré qu’Ethereum « triple sa mise » en permettant aux individus souverains via des systèmes conçus pour supporter le stress politique et monétaire pendant des décennies.

Repenser les Stablecoins Au-Delà du Dollar

Au cœur des commentaires de Buterin se trouvait l’appel à de meilleurs stablecoins décentralisés.

Bien qu’il ait reconnu que suivre le dollar américain est acceptable à court terme, il a remis en question la pertinence à long terme de lier l’argent décentralisé exclusivement à une seule monnaie nationale.

Dans un horizon de plusieurs décennies, a déclaré Buterin, les systèmes de stablecoins devraient envisager des alternatives qui restent crédibles même si le dollar devait connaître une inflation soutenue ou une perte de confiance.

Il a présenté cela non comme une préoccupation de marché à court terme, mais comme une partie d’une vision plus large de résilience face au risque des États-nations.

Capture d’Oracles et Risques de Gouvernance

Buterin a également souligné des faiblesses structurelles dans les designs actuels des stablecoins, notamment autour des systèmes d’oracles.

Il a averti que les oracles de prix pouvant être capturés par de gros volumes de capital créent des incitations pour que les protocoles extraient une valeur excessive des utilisateurs afin de se défendre.

Il a argumenté que cette dynamique est étroitement liée à ce qu’il a décrit comme une « gouvernance financiarisée », où le contrôle basé sur des tokens manque d’une asymétrie de défense significative et dépend donc de niveaux élevés d’extraction économique pour rester sécurisé.

Buterin a déclaré que cette compensation sape la décentralisation et constitue une raison clé pour laquelle il continue à promouvoir des améliorations dans la conception des DAO plutôt que de les abandonner.

La Performance du Staking comme Limite Structurelle

Un autre défi que Buterin a décrit est la concurrence entre la performance du staking et la conception des stablecoins.

Les rendements élevés du staking, a-t-il dit, compliquent la construction d’actifs stables sans imposer des résultats sous-optimaux aux utilisateurs.

Il a évoqué plusieurs voies potentielles à suivre, incluant des rendements de staking beaucoup plus faibles, des catégories alternatives de staking avec différents profils de risque, ou des mécanismes conciliant le risque de slashing avec l’utilisabilité du collatéral, en soulignant qu’aucun n’est simple ni dépourvu de coûts.

Le Positionnement Opposé d’Ethereum

Dans l’ensemble, les commentaires de Buterin présentent Ethereum comme de plus en plus opposé aux modèles crypto centrés sur la commodité custodiale, le rendement levé et la monétisation rapide.

Plutôt que de concurrencer directement les banques ou les plateformes fintech, il a placé la proposition de valeur à long terme d’Ethereum dans la neutralité crédible, la décentralisation et des systèmes monétaires pouvant perdurer au-delà des cycles de marché actuels.