Qu'est-ce qui compte comme un lancement de jeton raté ? Considérez ce repère :

Trois jours consécutifs de trading en dessous du prix TGE — c'est le signal d'alarme.

Mais voici la partie brutale : si vous êtes toujours en perte après 3 ans ? Ce n'est plus simplement un mauvais lancement. Le jeton est devenu un problème structurel. Les détenteurs considèrent des coûts d'opportunité qui ne peuvent être ignorés, des coûts d'opportunité dans un espace où des alternatives émergent constamment. Plus la sous-performance dure, plus la récupération devient difficile.

C'est la psychologie qui rencontre les mathématiques. Les projets qui ne parviennent pas à retrouver le prix TGE après des années ont perdu de leur élan, de leur crédibilité et de leur domination dans le récit du marché.