Pourquoi la cryptomonnaie a sous-performé en 2025, et ce que cela pourrait signifier pour 2026

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Aperçu du Marché : Une Année Étrange pour les Actifs Risqués

2025 a offert l’un des environnements de marché les plus confus de ces dernières années. Les actifs traditionnels ont flambé, la liquidité a inondé le système, et pourtant la crypto a sous-performé.

L’argent liquide a enregistré des gains à trois chiffres. L’or a connu une hausse agressive. Le Nasdaq a fortement progressé.

Pendant ce temps :

• Bitcoin a terminé l’année en baisse
• Ethereum a encore plus sous-performé
• Les altcoins ont globalement peiné

Encore plus déroutant, cette divergence s’est produite malgré d’importantes injections de liquidités mondiales des banques centrales et des gouvernements. Cette contradiction est au cœur du débat actuel sur la crypto.

Le Paradoxe de la Liquidité de 2025

Tout au long de 2025, la liquidité mondiale s’est rapidement étendue :

• Achats massifs d’obligations d’État
• Les bilans des banques centrales qui croissent à nouveau
• La Chine, les États-Unis, et d’autres économies injectant des centaines de milliards dans les marchés

Historiquement, ce type d’environnement a été extrêmement haussier pour la crypto. Mais cette fois, la crypto n’a pas réagi. Au lieu d’agir comme une éponge à liquidité, Bitcoin et Ethereum ont pris du retard par rapport aux actifs traditionnels — soulevant de sérieuses questions sur ce qui a changé.

Pourquoi la Crypto a Sous-Performé Alors que Tout le Reste Montait

Changement de Flux de Capital Vers des Actifs “Plus Sûrs”

Après des années de volatilité, de nombreux grands investisseurs ont préféré :

• Les actifs tangibles comme l’or et l’argent
• L’exposition aux actions via les principaux indices
• Les instruments avec une clarté réglementaire

La crypto, encore perçue comme plus risquée et politiquement sensible, était souvent la dernière allocation, et non la première.

Pression de Vente Structurelle en Crypto

Contrairement à l’or ou aux actions, la crypto a fait face à des pressions internes :

• Vente par les mineurs
• Sorties de fonds des ETF lors de corrections
• Déblocages de tokens et émissions
• Ventes forcées provenant de positions à effet de levier

La liquidité est entrée dans le système — mais toutes les liquidités n’entrent pas dans la crypto de manière équivalente.

Surplomb Réglementaire et Politique

Malgré les progrès, la crypto en 2025 est restée sous :

• Une surveillance réglementaire continue
• La politisation des narratifs
• L’incertitude autour de la fiscalité et de la conformité

Cela a découragé l’allocation à court terme même dans un environnement macro autrement haussier.

Les Deux Scénarios pour 2026

Alors que 2025 se clôt, le marché se retrouve avec deux scénarios réalistes.

Scénario 1 : Quelque Chose de Structurel a Cédé en Crypto

Dans ce scénario :

• La crypto ne réagit plus comme avant à la liquidité mondiale
• Le risque crypto a été en permanence réévalué à la baisse
• Bitcoin et Ethereum perdent leur rôle d’actifs à forte bêta liés à la liquidité

Cela impliquerait un avenir plus lent, plus axé sur l’utilité, avec des cycles atténués — et un potentiel spéculatif beaucoup plus faible.

Scénario 2 : La Crypto Est en Retard — Pas en Échec

La vision alternative est plus simple : la crypto est en retard, pas cassée.

Historiquement :

• La crypto suit souvent la liquidité macro avec plusieurs mois de retard
• Les grands rallyes suivent généralement la frustration et le doute
• La sous-performance précède souvent des mouvements de rattrapage violents

Si ce schéma se vérifie, 2025 pourrait être considéré comme l’année de préparation, et non l’échec.

Prédiction du Prix de la Crypto en 2026 : Rattrapage ou Capitulation ?

Si la crypto rattrape son retard en 2026, les ingrédients sont déjà là :

• La liquidité mondiale en expansion
• Le retour des narratifs de rareté
• Des contraintes structurelles sur l’offre en Bitcoin
• Un regain d’appétit pour le risque une fois l’incertitude dissipée

Dans ce cas, 2026 pourrait voir :

• Un rallye crypto retardé mais agressif
• Bitcoin reprenant la tête parmi les actifs risqués
• Ethereum et certains altcoins surperformant tard dans le cycle

Sinon, le marché se déplace de façon permanente vers une volatilité plus faible et une croissance plus lente — une toute autre ère pour la crypto.