Cette semaine, les données sur l’émission supplémentaire de stablecoins ont vraiment attiré l’attention. Sur Tron, 1 milliard d’USDT ont été créés en une seule journée, portant le total de l’émission sur le réseau à 3,75 milliards — une telle échelle de création est clairement visible dans les données on-chain. Mais ce qui est intéressant, c’est que ce n’est plus une seule chaîne ou une plateforme qui domine.

La vision traditionnelle veut qu’une émission massive fasse forcément monter le prix des tokens, cette logique est presque devenue une "loi" dans le cercle. Cependant, cette fois, la situation est différente — la dominance de USDT est en baisse. Qu’est-ce que cela signifie ? La circulation des fonds devient plus complexe. Il ne s’agit plus simplement de stocker des tokens en attendant leur valorisation, mais de plus en plus de personnes cherchent à allouer activement leurs fonds dans des produits DeFi. Le doublement en une semaine du stock de Morpho sur Bitget en est un exemple évident : l’argent cherche une sortie, il cherche du rendement.

Les opinions sur le marché sont variées. Certains crient au "nuit avant la montée", avec une émotion palpable mais une argumentation simple ; d’autres parlent avec des données on-chain, suggérant que cette émission supplémentaire reflète une croissance réelle de l’écosystème, et non une simple spéculation. Plutôt que de choisir entre ces deux visions, il vaut mieux reconnaître que les deux forces agissent — une politique favorable a créé des attentes de hausse, mais le développement de l’écosystème lui-même s’approfondit également.

Pour les opérateurs, ces moments mettent à l’épreuve leur mental. Voir des données favorables donne envie d’acheter, mais on a aussi peur de devenir le dernier à entrer, le "pigeon". C’est probablement une expérience que vivent tous les participants à long terme. L’essentiel est de revenir à sa propre capacité de tolérance au risque et à son rythme d’opération, sans laisser les émotions dicter les décisions.