2025年 déjà passée, beaucoup ont commencé à faire le bilan de leurs gains annuels. Pour ma part, le grand compte approche les 25 %, le petit compte dépasse les 40 %, et la moyenne des deux tourne autour de 30 %. Lors de ce marché haussier, je suis encore derrière diverses figures de la finance, mais il faut rester optimiste — si l’on inclut ces investissements en contrats à terme sur le lithium avec levier 2 et en argent, le niveau de rendement est en réalité plutôt bon. Cependant, ces investissements n’ont pas grand-chose à voir avec l’investissement en actions, donc je ne les ai pas inclus dans le bilan final.

En réalité, ces dix dernières années, j’ai toujours utilisé le même système d’investissement. Il y a deux mots-clés : acheter quand c’est sous-évalué, vendre quand c’est surévalué. En respectant strictement ce principe, le rendement annualisé tourne autour de 20 %, et je n’ai connu aucune année de perte. La période la plus difficile a été 2018, quand j’ai obtenu une grosse opportunité, sans laquelle cette année-là aurait probablement fini en léger déficit. C’est justement cette expérience risquée qui, en regardant en arrière, est devenue la leçon la plus précieuse de toutes.

Mais en quoi consiste exactement ce système ? Je l’ai appelé le « taux de profit du marché » (市赚率), une formule très simple : le taux de profit du marché = PER (Price Earnings Ratio) divisé par le rendement des capitaux propres (ROE), puis divisé par 100 (PE / ROE / 100). Ce concept s’inspire de Warren Buffett.

Dans les années 80, Buffett a effectué deux achats massifs de Coca-Cola. Curieusement, en faisant la moyenne de ces deux années, le taux de profit du marché était précisément de 0,4. Depuis, l’expression « acheter à 40 % du prix » est devenue une phrase emblématique de Buffett. Il achetait des actions à 40 %, 50 %, 60 % de leur valeur, et je me suis basé sur cette même logique, en utilisant aussi des prix à 40 %, 50 %, 60 % pour structurer mes investissements.

Il faut préciser que, en Chine A-shares, le taux d’imposition sur les dividendes à long terme est de 0 %, donc un taux de profit du marché de 1 fois est considéré comme surévalué. En revanche, pour les H-shares, le taux d’imposition sur les dividendes à long terme est de 20 % ou 28 %, ce qui signifie que le taux de profit du marché devrait être de 0,8 ou moins. Ces détails, bien que techniques, déterminent en réalité votre plafond de gains lorsque vous appliquez cette méthode.

Pour revenir au bilan de 2025, je pense qu’il vaut la peine de le partager avec vous. Ce n’est pas pour se vanter d’un rendement impressionnant, mais pour expliquer clairement : tant que la direction est bonne, le système solide, et l’exécution efficace, il est possible de faire de l’argent dans n’importe quel environnement de marché. Les jours où le rendement annuel atteint 20 % peuvent sembler moins excitants que des histoires de gains rapides du jour au lendemain, mais ils sont stables et reproductibles. En appliquant cette philosophie de manière constante pendant dix ans, le rendement cumulé devient très significatif.

Ensuite, je prévois d’approfondir l’analyse de la décision d’investissement de 2018 dans plusieurs articles. Cette année-là m’a beaucoup appris et constitue la clé pour comprendre pourquoi ce système d’investissement peut fonctionner à long terme. Pour ceux qui s’intéressent à cette période, je recommande vivement de lire attentivement la suite de ce bilan détaillé.