RWA（true assets on chain） récemment beaucoup évoqué, mais beaucoup de gens n'ont pas encore réfléchi à une question essentielle : cette solution est-elle réellement viable ?

Je vais exposer trois problèmes cruciaux.

**Premier défi : comment mettre en chaîne des secrets commerciaux ?**

Les commandes d'achat des grandes entreprises, les certificats de stockage, les comptes clients — ce sont des secrets commerciaux. Vous ne pouvez pas simplement écrire en toute transparence dans la blockchain les clauses contractuelles, les partenaires commerciaux, les montants, n'est-ce pas ? Cela reviendrait à rendre publiques des informations commerciales sensibles.

Cela bloque tout. Les solutions RWA traditionnelles consistent souvent à : mettre les données en chaîne, mais en les exposant de manière transparente. Résultat : personne n'ose l'utiliser.

Dusk, avec sa machine virtuelle Piecrust, a changé d'approche — mettre en chaîne, oui, mais en cryptant. Les données peuvent être exploitées et calculées, mais leur contenu précis reste invisible. Ainsi, on répond à la fois à l'exigence de traçabilité sur la chaîne et à la protection des secrets commerciaux.

**Deuxième défi : comment les banques peuvent-elles prêter en toute confiance ?**

Supposons que vous êtes une banque, et que vous avez une créance à financer. L'autre partie dit : "J'ai un contrat d'une valeur de 100 millions, donnez-moi un financement." Comment vérifier que c'est vrai ?

Si les données sont cryptées, vous ne voyez rien, comment faire du contrôle de risque ? C'est un cercle vicieux.

La solution de Dusk s'appelle "la confidentialité vérifiable" — les données restent cryptées, mais peuvent être vérifiées. La banque peut confirmer qu'une créance existe réellement, que le montant est authentique, que le partenaire est une entreprise légitime, conforme. L'essentiel : la banque n'a pas besoin de savoir si cette créance concerne Apple ou une petite usine. Vérification et confidentialité conciliées.

**Troisième défi : comment financer les petites entreprises ?**

Dans la chaîne d'approvisionnement actuelle, seules les fournisseurs de premier rang des grandes entreprises peuvent emprunter. Pourquoi ? Parce que la banque fait confiance à la crédibilité de l'entreprise principale. Mais pour les sous-traitants de second ou troisième rang, ou les usines en aval, la chaîne de crédit est cassée, impossible d'obtenir un prêt.

Où est le problème ? La crédibilité ne peut pas être transmise sans révéler les relations commerciales. Par exemple, une entreprise principale a une très bonne réputation, mais ne veut pas rendre public "je travaille avec cette petite usine" — ses concurrents peuvent deviner la liste de ses fournisseurs.

Le protocole Citadel de Dusk offre une identité décentralisée et des certificats de crédit privés. Imaginez : la crédibilité de l'entreprise principale peut être transmise comme un filigrane, jusqu'aux sous-traitants. Ces derniers peuvent utiliser ce certificat pour obtenir un financement bancaire, tout en protégeant les détails de la chaîne d'approvisionnement (qui collabore avec qui, volume précis des transactions).

**Pourquoi Dusk a-t-il une chance ?**

Pour que la RWA décolle vraiment, il faut d'abord résoudre ces trois points clés : confidentialité des données, vérifiabilité, transmission de crédit. Ce ne sont pas de petits problèmes, mais la base même de la transformation numérique de la finance traditionnelle.

Sur ce marché, peu de concurrents choisissent cette voie, car elle est très spécialisée, très hardcore. Ce n'est pas un jeu de spéculation rapide, mais la construction d'une infrastructure de confiance pour la prochaine génération de réseaux de commerce et de finance.

La valeur de Dusk repose précisément sur cette nécessité urgente — la demande de calcul confidentiel conforme est durable, à haute barrière. Tant que la voie RWA est viable, cette infrastructure deviendra une nécessité incontournable.