L'apparition de valeurs négatives aussi marquées dans la prime est effectivement rare. Ce phénomène est généralement considéré comme un indicateur de l'entrée et de la sortie des grandes institutions via les ETF spot. Récemment, cette prime est constamment négative, ce qui indique une pression de vente significative.

D'après le graphique en chandeliers, on pourrait penser qu'il s'agit d'une accumulation en bas de cycle — cette sensation de consolidation horizontale. Mais combiné avec la performance de cette prime, la situation n'est pas aussi simple. Il pourrait s'agir d'un piège haussier, donnant l'impression d'un support en bas de cycle, alors qu'en réalité, ce ne sont que des institutions qui liquident discrètement leurs positions.

Que ce soit une véritable accumulation ou une fausse, une tendance difficile à éviter est le balayage à bas prix — avaler tous les ordres stop-loss des petits investisseurs. Dans ce cas, à court terme, le BTC semble encore avoir une marge de baisse.