Les données sur le déficit commercial des États-Unis pour octobre sont tombées, s'établissant à 29,4 milliards de dollars, en baisse de 39 % par rapport au mois précédent, atteignant le niveau le plus bas depuis juin 2009. Ce résultat dépasse largement les prévisions du marché (prévision initiale de 58,7 milliards de dollars), ce qui est une surprise. Mais ne vous précipitez pas pour célébrer, il y a anguille sous roche.

La forte baisse des importations en octobre est le principal moteur, directement liée à la vague d'importations massives en septembre — les entreprises ont anticipé la mise en œuvre d'une nouvelle série de droits de douane en stockant des marchandises à l'avance, ce qui a entraîné une hausse des importations en septembre, suivie d'une reprise en octobre. Par ailleurs, les exportations d'octobre ont augmenté de 2,6 % en glissement mensuel pour atteindre 3020 milliards de dollars, un record historique. Une telle volatilité mensuelle rend difficile une lecture précise de la santé économique réelle.

Il faut prendre du recul pour voir la tendance globale. En 2024, le déficit commercial total des États-Unis s'élèvera à 9180 milliards de dollars (incluant le excédent commercial des services), avec un déficit commercial de marchandises atteignant 1,2 billion de dollars. Et cette année ? Au cours des dix premiers mois, le déficit commercial de marchandises des États-Unis a déjà atteint 11260,04 milliards de dollars, en hausse de 6,1 % par rapport à l’année précédente. Au cours des trois premiers trimestres, le déficit combiné du commerce de marchandises et de services s’élève à 7672,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 1126 milliards par rapport à la même période l’an dernier.

En résumé, les fluctuations à court terme des importations et exportations peuvent être trompeuses, mais à long terme, la tendance fondamentale du déficit commercial américain continue de s’étendre. Ce vieux modèle est toujours en marche, et il ne changera pas du jour au lendemain.